國壽保費收入增幅放緩

Source : AppleDaily
15 Sep 2011

【本報訊】內地三大保險股平保（ 2318）、國壽（ 2628）及財險（ 2328）昨不約而同公佈首 8個月保費收入。
國壽累計保費收入最高，達 2370億元（人民幣．下同），惟單計 8月份保費收入，財險升幅為三者之首，按月升 12.27%，至 128.66億元。
儘管國壽首 8個月累計保費收入增長 4.08%，成績理想，但單月表現卻相對遜色； 8月份保費收入按月增長 10.08%至 217億元，惟升幅不及 7月按年比較， 8月份保費收入更減少 6.06%。
相反，財險雖然首 8個月保費收入按年升 11.99%至 1176.92億元，但仍屬三者中最少；單月保費收入升幅卻是三者中最大，按月升 12.27%，升幅亦不及 7月，按年比較， 8月保費升 14.35%。

平保收入按月升 11%

至於首 8個月累計保費收入按年減 7.67%的平保，期內保費收入 1437.97億元；單計 8月份保費收入總額 143.13億元，按月升 11.05%，然而按年比較仍減少 15.45%。

招行去年盈利料倒退一成

Source : HKEJ
2010年4月12日

繼大型內銀公布去年業績後，中型內銀接力本周派發成績表。以資產計內地第六大銀行招商銀行（3968）明天公布去年業績，預期將是香港上市的七行中唯一業績錄得倒退的內銀股，料盈利將倒退逾一成，主要受累於淨息差按年大幅收窄。

湯遜路透綜合券商平均預測，招行去年純利為一百七十七億五千五百萬元（人民幣．下同），按年倒退近一成六。在各證券商中，以麥格理最為看淡其業績，料純利下跌二成一，至一百六十五億七千九百萬元。招行盈利倒退，主要由於其特定的資產負債結構下，最受減息的影響，其淨息差按年大幅收窄。麥格理預料，招行去年淨息差由二○○八年的三厘四二收窄至二厘二四，大幅收窄一點一八個百分點，致淨利息收入跌一成四，至四百零一億元。

摩根大通表示，隨着內銀股積極壓縮貼現票據的組合，招行和中信銀行（998）等中型銀行的淨息差按季持續呈現明顯改善，招行的淨息差在去年次季見底後，相信去年末季度持續復蘇，料末季淨息差擴闊至二厘三七，但料全年仍收窄一點一七個百分點，至二厘二五。

另外，二隻保險股中國財險（2328）和平安保險（2318）分別在周三和周五公布業績，湯遜路透綜合券商平均預測，財險去年純利為九億六千三百萬元，較二○○八年的五千萬元，急升逾十八倍。早前已發出盈喜的平保，市場平均預測純利為一百一十八億三千萬元，較二○○八年二億六千八百萬元，急升約四十四倍。

德銀表示，預測平保去年純利為一百一十九億元，升四十三倍，料壽險和產險保費收入去年分別增長二成和一成半，在收入增長強勁帶動下，料新業務價值增長二成二，內涵價值增長二成八。不過，預期今年新業務和內涵價值增長將放緩至一成七和二成一。至於財險料去年純利九億七千六百萬元，按年升近十九倍■

平保首８月保費收入升34％

Source : HKEJ
2009年9月12日

平安保險（2318）宣布，旗下四間附屬今年首八個月總保費收入1188.75億元（人民幣．下同），按年增長34.3%。其中平安壽險和平安財險首八個月收入分別930.3億元和249.3億元，分別增長34.1%和34.7%。此外，中國財險（2328）公布，按中國會計準則計算，今年首八個月原保險保費收入為857.35億元（人民幣．下同），較去年同期732.57億元，增長17%。

財險擬提升股票投資比重

Source : HKEJ
2009年8月25日

中國財險（2328）副董事長、總裁兼執行董事王銀成【圖】承認，集團上半年堅持的審慎投資策略，因而錯失機會，近期內地股市急速回落二成，泡沫已減少，相信Ａ股市場仍有投資機會，將提升股票投資比重。

王銀成昨天在業績記者會上表示，財險上半年投資收益減少三成六，主要由於採取審慎投資策略，截至今年六月底止，基金和股權投資佔投資比重由去年年底的百分之七點九，降至百分之六點六，並承認可能錯失一些機會。但他指出，近期Ａ股市場回落二成，泡沬已大為減少，加上下半年環球經濟恢復，內地更有較強勁增長，預期Ａ股市場仍有投資機會，將根據情況調高股票投資比重，惟佔投資比重上限不超過一成二。

他指出，內地新《保險法》將於十月一日實施，允許保險資金投資不動產和股權投資，財險正就此二方面尋找投資機會，加上該公司現金流充足，相信會找到較佳的項目。

他稱，年初央視大樓大火造成的損失，目前專家仍在跟進有關事件，按現在報告肇事單位亦有重大過失，故預期最終損失金額不大，加上該份保單已有八成比例向外分保，因此即使最終需向央視賠償，故相信對業績不會有大影響。

財險上半年承保業務未能扭虧。王銀成不肯估計何時可扭虧，只表示承保業務趨勢已逐步好轉，隨着保監會強化監管政策，市場經營環境好轉，財險將會受惠。另外，集團將加強內部稽核及處理賠償機制的管控，上半年承保業務的質量已有好轉，並相信車險業務的表現亦會好轉。

他表示，目前未有發行Ａ股上市計劃。財險完成發行次級債券後，償付能力將可提升至百分之一百五十。他又指出，希望未來可將股本回報率提升至百分之十二至十五高水平。

財險上半年業績欠佳遭大行調低評級和目標價。瑞信表示，半年純利只有三億二千二百萬元（人民幣．下同），遠低於該行預測的二十六億元，把評級由「中性」，降至「跑輸大市」，目標價五元五角調低至三元。

瑞信稱，財險業績表現欠佳，相信與汽車相關產品的定價出現偏差和執行不力有關，由於財險未能趁市場競爭紓緩時而受惠，即意味其股本回報的前景將仍然波動。反映財險營運疲弱，把今明年股盈預測大幅下調七成八和五成二，至七分和一角四分■

財險中期虧轉盈不派息

Source : HKEJ
2009年8月22日

中國財險（2328）因承保虧損收窄，中期業績由虧轉盈，截至今年六月底止，上半年錄得純利三億二千二百萬元（人民幣．下同），對比去年同期虧損二億九千二百萬元，每股盈利二點九分，不派中期息。

財險上半年已賺淨保費為四百零一億四千萬元，按年減少百分之零點一，已發生淨賠款按年減少百分之四點二，至近二百九十二億元，在淨賠款減少下，令期內承保虧損由去年同期二十億八千七百萬元收窄至十二億一千二百萬元。財險上半年在中國非壽險市場的市場份額為百分之四十二點四，繼續保持主導地位。

上半年已實現及未實現的投資淨收益按年減少三成二，至四億五千四百萬元，收益減少因可供出售金融資產已實現投資收益減少近九成，至只有二億三千四百萬元，但交易性金融資產已實現和未實現的投資收益增加十九億元，部分抵銷上述的影響。期內利息、股息和租金收入大幅減少三成七，至十三億六千八百萬元，因交易性金融資產股息收入減少所致。

財險的綜合成本率由去年同期的百分之一百零五點二降至今年上半年的百分之一百零三；整體賠付率則由百分之七十五點九降至百分之七十二點七，但機動車輛保險賠付率則由百分之七十三點五升至百分之七十六點九。截至六月底，該公司償付能力充足率為百分之一百一十八點四，償付能力額度為一百五十四億六千一百萬元，符合中國保險法規要求。該公司表示，將密切關注經濟金融形勢變化及對保險業的影響，完善經營管理模式。通過推進選擇性承保政策的落實、車險盈利能力建設、理賠能力建設、費用成本管控和資金與投資管理，確保完成全年盈利目標■

PICC to lift equity stakes after earnings decline

Source : SCMP
Maria Chan Aug 25, 2009

PICC Property and Casualty (SEHK: 2328), the mainland's largest non-life insurer, said it would increase investment in equities in the second half after posting lower than expected earnings for the first six months last week.

"We may have missed some opportunities," said vice-chairman Wang Yincheng. He said the company had taken a prudent investment approach in the first half because of market uncertainties, but the A-share market had performed better than it expected.

Net investment income fell 37.48 per cent to 1.37 billion yuan (HK$1.55 billion) from a year ago.

Mutual funds and equities accounted for 6.6 per cent of the insurer's investment portfolio in the period, compared with 7.9 per cent at the end of last year.

Mr Wang said the insurer would "grasp opportunities" to increase equity investments in the second half, since the global economy had shown signs of recovery and the mainland economy was more resilient. He said opportunities were emerging again, and the recent 20 per cent decline in the A-share market indicated the risk of a "bubble" had been reduced. The benchmark Shanghai index briefly fell 20 per cent below this year's high last Wednesday before rebounding 6.3 per cent in the last two days of the week.

PICC caps its mutual fund and equity investments at 12 per cent of its portfolio, but Mr Wang did not say if it would reach that ceiling this year. He said it would seek opportunities in property and other equity investments, because the China Insurance Regulatory Commission is expected to widen the industry's investment scope later this year.

The insurer recorded an underwriting loss in the first half, but Mr Wang said the situation had improved owing to better market conditions, while the company had higher net premium growth and cash flow.

PICC aims to be one of the top five non-life insurers globally in five to 10 years and plans to boost its return on equity from 12 to 15 per cent.

財險半年保費收入升13.5％

Source : HKEJ
2009年7月14日

中國財險（2328）公布，按中國會計準則計算，今年首六個月原保險保費收入為六百六十八億七千六百萬元（人民幣．下同），較去年同期五百八十九億一千二百萬元，增長百分之十三點五。

Weaker insurers struggle to meet stricter solvency rules

Source : SCMP
Jane Cai, Natalie Chiu and Martin Zhou Jul 06, 2009

Weaker insurers struggle to meet stricter solvency rules
Accelerated consolidation likely as more firms fail tests

The mainland's fragmented insurance industry is undergoing a shake-up as smaller and financially vulnerable players continue to battle to meet tightened regulatory solvency requirements during the economic downturn.

About 14 insurers were likely to fail the solvency tests in the first half of this year, sources said, up from 10 which fell short of requirements last year. The result would be an acceleration in the trend towards consolidation in the industry, they added.

Solvency ratios measure the extent to which liabilities are covered by assets. When liabilities balloon as a result of increasing new insurance coverage and assets slump as investments lose value, solvency rates suffer.

Under the "tiered regulatory monitoring system" of the China Insurance Regulatory Commission (CIRC), insurers have to report operational and financial data on a quarterly basis. Insurers classified in the lower solvency tiers face on-site examinations, restrictions on writing new business, management reshuffles and ultimately may be placed in receivership.

The nation has 47 non-life insurers and 56 life insurers. In a concentrated market, the top five biggest property and casualty companies account for a combined 75.5 per cent market share, while the top five life insurers hold a 78.5 per cent share.

Solvency problems beset smaller players that wrote new business when the economy was booming at low margins in a bid to increase their market share.

Although industry fundamentals were now improving, a number of smaller and new players continued to suffer from relatively weak business and financial profiles, said Standard & Poor's analyst Connie Wong. "The polarisation between strong and weak players may become even more prominent, highlighting the challenging environment for less-competitive players," she said.

Year-on-year life insurance premium growth for the sector hit a high of 80 per cent last July but then turned negative in November before staging a selective recovery that saw smaller players lose a combined 2.7 per cent market share in the first four months of the year to three big insurers - People's Insurance (Group) of China, Pacific Property and Casualty and Ping An Property and Casualty, according to an ABN Amro report.

In their battle to present a solvent picture, some insurers have resorted to irregularities and in the first five months of the year the CIRC issued 17 penalty notices, double the amount of a year earlier, for various offences ranging from booking insufficient allowance to conducting illegal related party transaction.

The solvency problem was highlighted when AXA, Europe's second-largest insurer, reportedly dropped plans to acquire China United Insurance in May.

China United Insurance is the nation's fourth largest non-life insurer. It made a 6.4 billion yuan (HK$7.26 billion) earnings loss in 2007 with a negative shareholders' equity of 5.35 billion yuan. Recent media reports speculated the Xinjiang-based insurance firm may introduce AXA as a foreign strategic investor to shore up its capital. But the French insurer eventually pulled out of negotiations on concerns over solvency issues of the mainland insurer. AXA declined to comment.

"The global financial crisis has put foreign insurers at a disadvantage and the joint-venture structure makes it difficult for foreign insurers to grow," said Chee Cheong, regional chief executive of Greater China for ING Insurance Asia-Pacific.

While foreign peers showed a limited appetite for acquiring ailing local insurers, interest in such acquisitions was growing among big domestic insurers, said analysts.

A source with a privately owned health insurer said the insurer was close to being taken over at a "bargain price. The management is reluctant but there seems no choice for them given the current climate of consolidation in the industry, encouraged by, if not at the behest of, the authorities."

In fact, the campaign to open up the insurance sector to private investors that started in 2003 was apparently now drawing to an end, the source said.

"The regulator issued licences, mostly in niche markets like health policies and life policies, to around a dozen private insurers between 2003 and 2006. But now the few state-controlled national champions have been flexing their muscles in various acquisition deals targeting fledgling smaller private rivals.

"We smaller insurers have been viewed as vulnerable to fraud among other irregularities, which is simply not the case," said the source. "We are neither better nor worse than the state-owned big guys."

財險去年賺5000萬暴跌98％

Source : HKEJ
2009年4月16日

中國財險（2328）去年受累於承保虧損增加和投資收益下降，截至二○○八年十二月底止，年度稅前虧損為四億四千七百萬元（人民幣．下同）。不過，由於期內錄得所得稅收益四億九千七百萬元，抵消大部分虧損，令財險去年業績力保不用見紅，但純利僅五千萬元，較二○○七年二十九億九千一百萬元按年暴跌百分之九十八點三，遜於市場預期，不派末期息。

財險去年雖然淨保費錄得一成八增長，至八百一十一億二千二百萬元，但受累於賠款支出淨額增加，以及去年南方雨雪冰凍災害和汶川大地震，令賠款支出大幅上升，導致去年已發生淨賠款增加二成九，至六百零六億四百萬元，拖累去年承保虧損進一步擴大，由二○○七年虧損十四億二千七百萬元，大增至去年二十四億九千四百萬元。

由於內地Ａ股市場去年持續下跌，財險期內已實現及未實現的投資淨收益急挫百分之九十二點八，至三億一千九百萬元。

不過，利息、股息和租金收入則錄得一成半增長，至三十七億一千六百萬元，可抵消部份的影響。利息收入增加主要由於債券投資利息收入增加三億六千一百萬元。

財險去年綜合成本率由二○○七年的百分之一百零二點一，上升至百分之一百零三點一。受去年天然災害影響，賠付率由二○○七年的百分之六十八點三，上升至去年的百分之七十四點七。機動車輛保險賠付率由百分之六十八點一，上升至去年的百分之七十四，主要大災造成車險賠付率出現一定程度上升，和交強險（即第三者強制車險）提高保險責任限額，也明顯提升賠付率。

財險表示，全球金融危機加劇，實體經濟受到衝擊進一步擴大，但中國經濟增長的基本面並未改變，中央政府連續出台的經濟措施，將可為保險業的發展創造良好的環境，而中國保險業仍然處於發展初期，仍具備廣闊的發展空間。

隨保險市場秩序進一步規模，保險業競爭環境進一步改善，對公司的發展有利■

保監會放寬債券投資成效微

Source : HKEJ
2009年4月10日

今時今日，AIG被狠批得多是投資對沖基金﹔但二三年前，內地保險企業把資產大幅度投資股市的現象亦被批評是另一種投機，在風險管理角度，這是否恰當？但究其原因，除投資A股太吸引外，保險資金難以「走出去」，內地債市乏善可陳，可分散的債券投資工具並不多。

中國保監會在4月8日公布「關於規範保險機構股票投資業務的通知」，進一步放寬保險資金的投資渠道。當中除了擴大中小型保險公司直接投資股市的限制，惹起市場對新資金流入股市的期望之外﹔更重要的一點是，保監會允許保險公司在債券工具的投資範圍，包括最新剛推出市場的地方政府債券（像美國的Municipal Bond），境內發行的無擔保中期票據（MTN），但必須具有AAA級別﹔與及國企在本港發行的無擔保企業債券及可換股債券。目前內地保險公司能夠投資的境內企債，都需要具擔保級別。

更多投資選擇代表更多分散機會，這無疑是一樁好事。然而，市場反應冷靜，亦正告知投資者，當中能否帶來的影響可能有限。新「通知」只容許償付能力達150%以上保險公司購買這些無擔保企業，而目前亦只有幾間大型保險公司具有此能力，平安保險（2318）目前償付能力則逾180%。

教投資者更為關注的應該是，放寬債券投資能否幫助保險公司，解決目前國債利率過低的難題。參考近期財政部發行新債利率，三十年期長債利率約4厘﹔而機構投資者需求至大的是中長期債券，目前二手市場中，三年期國債孳息率約1.63厘，五年期報3.71厘。

自去年開始，中國一直希望發展企業債券市場，放寬審批之餘，並鼓勵國企利用債市集資。據湯森路透資料，今年至今，共有三十二宗企業無抵押中期票據，總規模達201億美元，當中中石油（857）在1月及3月先後二度發行三年中期債，二次規模均約22億美元。然而，票息分別只有2.7厘及2.28厘。對投資者來說，息率雖較三年期國債高，但吸引力不算高。內地分析員則表示，中期票據多由銀行主導，保險公司最終獲分配規模會很小。

其次，「通知」只容許投資AAA級公司，亦是另一限制，不但因為發債體數目較少，而且它們所提供的息率較低。同獲AAA級別的中油集團三年期債券提供票息2.25厘，國航五年期中期債券有3.48厘。分析員指出，目前保險公司更需要的是債期較長，息率相對較高的無擔保債券。

至於獲放寬投資的地方政府債券，不但息率低企，而且投資者興趣不大。以第一宗新疆維吾爾自治區政府債（一期）為例，上市首天即跌破面值，孳息率是1.63厘。

財險首兩月保費收入升12%

Source : HKEJ
2009年3月11日

中國財險（2328）宣布，今年首兩個月保費收入約二百零七億元（人民幣．下同），較去年同期一百八十五億元，增長百分之十一點九。

國壽平保上月保費增長強勁

Source : HKEJ
2009年2月23日

內地經濟雖然放緩及農曆新年的影響，但壽險公司一月份保費增長未受影響，中國人壽（2628）及平安保險（2318）日前公布的一月份保費表現均較市場預期強勁，但證券商表示，面對經濟前景不明朗，強勁的保費增長或未可持續。

增長或未能持續

摩根大通表示，國壽一月份保費增長較預期理想，達百分之十九點二，高於該行全年預測一成增長。傳統上，保費增長趨勢上半年呈現季節性強勁，因為銷售代理期望可盡早達到全年銷售目標。不過，摩通指出，國壽在業務組合轉變下，保費收入增長將逐步放緩，但新業務的利潤及基本盈利能力則可望提升。

瑞信指出，平保一月份數據穩健，其中壽險業務增長達百分之二十三，表現強勁，但面對疲弱的經濟前景，預期平保今年保費增長將較去年溫和，預期新業務價值增長一成二。不過，若平保一月份增長動力持續，對平保新業務價值或會上調。

金英證券金融股分析員李聲揚表示，經濟雖然放緩，但對壽險公司保費增長沒有即時影響，市民對產品需求仍然存在，預期國壽及平保今年保費收入將可維持約二成增長。二家壽險公司中較為看好國壽，因為它市場份額較大，以及農村市場發展理想。

雖然壽險公司一月份保費增長表現出色，但經營產險業務的中國財險（2328）則相對較失色，一月份保費增長只有約百分之六點一。李聲揚表示，產險公司無可避免地受經濟環境的影響，在經濟不景下，市民購買汽車及樓房的意欲不大，對產險需求亦會因而下降，由於市場競爭大，產業公司將出現汰弱留強的情況。

財險表現較失色

花旗報告指出，國壽是其內地保險股中「唯一買入」之選，給予買入評級，目標價二十八元五角。雖然經濟放緩；加上一月份有農曆新年因素，但國壽的保費收入仍然錄得較預期強勁增長。花旗相信，國壽將可持續跑贏同業，並預期今年的盈利將可復甦■

穆廸：內地產險業今年臨挑戰

Source : HKEJ
2009年1月22日

評級機構穆廸昨天發表報告表示，中國財產及意外保險行業前景穩定，但由於在經濟疲弱的同時價格競爭日趨激烈、資本額下降，加上存在發生重大災難的風險，行業今年仍面對不少挑戰；並對財產及意外保險企業大幅提高保費收費標準的能力持謹慎態度。

報告指出，由於去年發生幾次重大災難，以及投資收入劇降，導致去年內地保險業表現低迷。今年財產及意外險行業開始意識到嚴格承保規則的重要性及必要性，但由於競爭激烈、經濟環境艱難，以及投資回報下降等壓力，加上監管機構的嚴密監管將限制不合理定價行為，穆廸對保險商大幅提高保費收費標準的能力持謹慎態度。

雖然今年內地經濟成長速度可能較去年放緩，但由於內地財產及意外保險行業市場滲透率仍然較低，穆廸相信，該行業將可看到相對較有利的成長機會。由於行業承保利潤率提高（不包括巨災險）及強勁增長前景，理應能夠抵銷經濟和運營環境疲弱帶來的負面影響。

穆廸指出，該類保險集團的資本實力短期大多取決於其實現良好利潤率的能力，只有謹慎的承保和投資策略才獲得良好的利潤率。

而中國保險集團未來一年至一年半的獲利能力，將驅動該集團的信用度上升■

中保監處罰人保健康償付力不足

Source : HKEJ
2009年1月15日

中國財險（2328）母公司人保集團旗下人保健康險，傳聞自一月一日已被中國保監會叫停在內地五省市開展的萬能險新業務，主要與其償付能力不達標有關；故其隨即制定二十億元（人民幣．下同）的增資計劃，當中獲大股東人保集團注資十六億二千萬元。

內地媒體引述消息人士透露，人保集團與德國ＤＫＶ合資的人保健康，因為連續四個季度償付能力不足，故被中保監處罰，暫停其在北京、上海、江蘇、遼寧、深圳等五省市開展萬能險新業務，並不允許其高層管理人員發放去年度的獎勵薪酬，待償付能力達標後、增資全部到位後才能恢復有關業務。

人保健康隨即制定二十億元增資計劃，以提高償付能力，有關方案並已獲財政部批准，其中有十六億二千萬元來自大股東的緊急注資，但其餘則由其他股東首都機場、新華聞、廣西新長江高速公路注入，至於其外資股東ＤＫＶ卻拒絕增資。

中國財險代表強調，集團與人保健康沒有業務往來，雙方亦沒有股權關係。報道指出，健康險業務對賠付資金準備要求較高，截至去年第三季末，人保健康的實際資本為負四億七千六百萬元，最低資本為八億八千九百七十萬元，償付能力充足率為負百分之五十三點四九，為其連續四個季度償付能力不足■

中國財險1月1日至12月28日期間保費收入為人民幣1,000億元

Source : WSJ / link
2008 年 12 月 29 日 14:28

中國人民財產保險股份有限公司(PICC Property & Casualty Co., 2328.HK, 簡稱﹕中國財險)週一稱﹐公司今年年初至12月28日的保費收入共計達人民幣1,000億元。

中國財險並未透露其上年同期的保費收入﹐但該公司早些時候曾表示﹐截至2007年12月31日的12個月保費收入共計為人民幣885.9億元。

中國財險並未對以上數據作出詳細說明。按保費收入計算﹐中國財險是中國最大的非人壽保險公司。

中財險首十一月保費收入升15%

Source : HKEJ
2008年12月16日

中國財險（2328）宣布，今年首十一個月原保險保費收入約947.8億元（人民幣．下同），較去年同期的約820.83億萬元，增加約15.38％。

保險基金投資股市比例將提高

Source : HKEJ
2008年12月16日

中國保監會主席吳定富上周在《財經》年會論壇上表示：「按照防範風險原則，經國務院批准，保險資金可投資股市的比例佔總資產15%，目前按照規模還有7%的空間。根據國家戰略，這15%在控風險的情況下，還可以適當擴大一點。」

為支持資本市場發展，保險資金在逆境中不僅不會削減投資股票基金的比例，反而還有所上升。目前，保險資金總規模已達3.3萬億元，直接間接投資股市的保險資金，包括股票和基金，佔比為8%。

吳定富坦承保險行業處於發展初級階段，很多利潤還要靠投資。由於銀行存款利率不斷下調，佔比保險資金投資大頭的權益類投資收益會受到限制。吳定富帶來的最新數據是：保險資金銀行存款佔比26%、各種債券佔比40%至50%。兩項相加，投資固定收益類的佔比為高於80%。

他表示，目前保險可以投資未上市公司股權。但是，要制度先行，然後放開。相信明年險資在這方面，肯定是會加大力度的。

對於2009年，吳定富認為國家即將進入最困難的一年，保險業面臨着兩個任務。一是，充分發揮保險業經濟補償、資金融通、資金支持、社會管理等方面的責任，保險業要服務整個國家的經濟平穩較快的發展大局。

二是在這麼困難的情況下一定要提供好的服務。受國際金融危機和世界經濟下行的影響，企業的生產、外貿的出口，以及市場等方面都受到了嚴重的影響。這對保險業帶來了很多的新情況、新問題。

但應該看到，經濟社會以保障民生和擴大內需為主的發展，對保險又帶來了一個極好的發展機遇。

關於是否支持險資海外抄底，吳定富表示，海外投資「看起來是很誘人的，但是真正做起來不是很簡單的。保險業最重要的是把自己的事情做好，同時要充實自身基礎」。

內地財險業逆境中喜憂參半

Source : HKEJ
2008年12月10日

面對內地經濟出現放緩，平安保險（2318）旗下平安財險董事長兼行政總裁任匯川認為，內地現在經濟形勢對保險行業喜憂參半，隨着中國保監會加大監管力度，加上內地財險企業開始從根本上追求承保利潤，相信有助行業良好發展。

任匯川向內地媒體指出，內地財險市場最主要是車險業務，預期明年可能因新車購買量下降而受到負面影響，同時非車險業務增長幅度可能更低，由於財險行業質量提高不明顯，即使過去五年增長急速，但各財險公司經營模式相同，缺乏市場細分，企業之間的競爭多集中在價格方面，導致整個行業利潤下跌。

對於內地財險市場競爭激烈，任匯川認為，今年佔該市場最大份額的中國財險（2328）、太保財險及平安財險，都已補充大量資本金，預期三家合計市場佔有率自幾年來首次提高近百分之零點六，反映市場的集中度正不斷提高，而排名第四至第七的同業亦開始尋找各自的細分市場。

任匯川相信，隨着內地財險公司的投資收益下降，同業為獲得整體盈利，勢必在提高承保利潤上下工夫，加強企業管理，嚴控包括賠付成本、運營成本、銷售成本和管理成本等■

內地首十月保費收入升47％

Source : HKEJ
2008年11月22日

中國保監會公布，首十個月內地保險集團保費收入同比增長四成七至八千五百五十四億五千萬元（人民幣．下同），其中壽險業務及財險業務分別為六千五百五十三億三千萬及二千零一億二千萬元，同比急升五成八及一成八。截至十月底，內地保險資金投資額二萬一千六百三十億元，保險業業資產總額為三萬一千九百四十億元。

期內，中國人壽（2628）保費收入二千六百四十八億元，同比升五成六，市場佔有率為百分之四十一點○三，較前三季的百分之四十一點三九下跌，但仍位居壽險業首位；其次排名第二的平安保險（2318）旗下平安人壽，市佔率為百分之十三點一，較首三季下跌二十一個點子，保費收入升近三成至八百四十五億元。

至於太保旗下太平洋人壽的保費收入升四成六至五百八十八億六千萬元，市佔率第三，為百分之九點一二。

財險業務方面，中國財險（2328）期內保費收入升一成七至八百八十三億八千六百萬元，市場份額為百分之四十二點一，為財險行業排名第一；其次是第二大的太保旗下太平洋財險，市場份額為百分之十一點四四，保費收入升近二成至二百四十億元。

財險業務排名第三的平保旗下平安財產保費市佔率百分之十點七七，保費收入為二百二十六億元，同比增長百分之二十六點二■

險企 投A股本金未損 8%資金可投資未上市股權

Source : 香港商報
A05 金融證券
2008-11-08

保監會昨日召開例行發布會，保監會主席助理、新聞發言人袁力表示，保險業直接投資A股的本金到目前還沒有發生損失，投資基金產生了一些虧損；截至9月底，股票、股權投資和證券投資基金4075.6億元，佔14.2%。同時他稱，保監會不因損失限制保險公司海外投資，但強調穩健。

商報綜合報道

保資平均收益率為2.1%據保監會昨日披露，截至9月底，保險資金運用餘額2.88萬億元，較年初增長7.6%。其中銀行存款7039.7億元，佔24.5%；債券16569億元，佔57.6%；股票、股權投資和證券投資基金4075.6億元，佔14.2%；其他投資1077億元，佔3.7%。1至3季度，保險資金運用平均收益率為2.1%。

今年1到9月，保險業實現原保險保費收入7939.6億元，同比增長49%。截至9月底，保險公司總資產達到3.2萬億元，比年初增長9.8%。

三季度加碼投資股市

袁力指出，由於目前資本市場處於比較低迷的狀態，保險機構的投資也受到了較大的影響。但是從全行業的整體來看，直接投資A股市場的本金到目前還沒有發生損失，主要是減少了投資的浮盈。

另外，他強調，由於保險資產配置趨於多元化，投資股票和證券投資基金只佔到了14.2%，所以整體的風險還是在可控範圍之內。

根據保監會發布數據，截至9月底，保險資金股票、股權投資和證券投資基金4075.6億元，相比第二季度減少685.2億元，環比減少約為14.39%。

東方證券公司研究員王小罡分析，由於第三季度滬深300指數下跌幅度達20%，但第三季度保險資金投資總額佔到二季度的85.6%，說明保險資金投資縮水程度遠低於大盤，並且，還出現了一定程度加倉。

保監會正研究試點辦法

袁力透露，國務院已經批准保險公司可以投資優質未上市企業的股權。由此保險資金允許開展的股權投資將主要包括兩個方面:一是像京滬高鐵等基礎設施建設項目的投資，要在前期的基礎上進一步擴大試點。二是優質未上市企業股權的投資。國務院今年10月剛剛批准投資該領域，目前保監會正在研究相關試點辦法。

據了解，在投資比例的規定上，有關部門初步考慮保險公司投資未上市股權的資金以佔其上年末總資產的8%為限。

袁力表示，此前已提交全國人大常委會審議的保險法修訂草案擬允許保險資金投資不動產，目前正在向社會徵求意見。對於不動產投資，保監會的態度是保險資金只能進行商業地產投資，之後通過租賃獲取穩定收益，基本不會允許保險資金從事房地產開發和炒房。

平保償付能力充足

袁力表示，目前國內保險公司投資海外上市保險公司股權出現了一定的虧損，在這方面保監會已經要求相關公司採取必要措施來減少損失。但是，保監會並不會禁止保險公司進行海外投資。

袁力說，像平安保險已經對投資富通集團的損失進行了準備。到目前為止平安保險的償付能力充足，財務狀況穩定，業務情況正常，不會對被保險人的利益造成任何影響。

三措應對金融危機

袁力稱，中國保監會將採取以下措施應對保險業面臨的新形勢：一是充分估計和認識國際環境的複雜性和嚴峻性，從思想上高度重視風險防範。二是重點關注退保、資金運用和償付能力不足等風險點，建立風險監測和預警制度。三是在防範風險中保持全行業健康發展。