招行不良貸款雙升

Source : AppleDaily
29 Apr 2014

■招行昨公佈首季不良貸款錄得雙升，不良貸款餘額增8.39%至198.7億元人民幣，而不良率亦升2點子至0.85%。

【本報訊】內銀資產質素及處理手法成市場焦點，招行（3968）昨公佈首季不良貸款錄得雙升，不良貸款餘額增8.39%至198.7億元（人民幣．下同），而不良率亦升2點子至0.85%，但招行期內資產減值損失大增2.6倍，不良貸款撥備覆蓋率升2.04百分點至268.04%，反映該行加大撥備力度。

除招行外，建行（939）及民行（1988）亦積極清理不良貸款，兩行管理層昨先後與分析員會舉行電話會議。證券界消息指，民行首季撇賬約10億元，出售不良貸款逾10億元，季內建行則撇賬超過30億元。

重農行首季純利增13%
重農行（3618）資產質素表現則暫時為多家內銀中最佳，該行資產減值損失雖按年大增76.73%至2.65億元，但該行的不良貸款錄得雙降，不良貸款率跌11點子至0.69%的極低水平，不良貸款餘額較去年底跌10.13%至14.82億元，撥備覆蓋率則較去年底增69.85百分點至500.45%。光銀（6818）不良率則升11點子至0.97%，不良貸款額更大增18.5%，高於貸款的4.76%增長。

倘比較盈利能力，光銀則為多隻內銀股中最令人失望，該行去季純利增2.55%至81.67億元，為唯一盈利表現遜預期的內銀。同日公佈業績的招行及重農行純利均按年達雙位增長，當中，招行受同業拆息及客戶存款成本上升影響，淨息差按季收窄14點子至2.65厘，幸該行中間業務收入增長達遠超預期的八成，令其首季度純利增長14.78%至149.45億元，險守預期下限。重農行首季純利增長13.47%至18.34億元，符預期。

農行季賺662億 增13.7%勝預期 民行收緊借貸 撥備不增反跌

Source : HKEJ
2014年4月26日

繼中行（3988）後，農業銀行（1288）昨天亦公布優於市場預期的首季業績，期內純利534.3億元（人民幣．下同），折合約662.4億港元，按年增13.7%。另外，股份制銀行民生銀行（1988）首季淨賺126.76億元，折合約157億港元，增長15.1%，符合預期。

從目前已公布的內銀季報可見，處於壞賬上升周期，內銀應對方法略有不同，大型銀行傾向趁盈利較佳時增加撥備，以加強風險抵禦能力；而中小行則寧可犧牲利息收益，減少高風險借貸，以控制不良貸款形成。

中小行減生意防壞賬

今年首季，農行不良貸款額919.91億元，增加4.8%；不良貸款率維持於去年年底的1.22%水平。農行相應地作出資產減值損失133.4億元，增加7.2%。

有別於大型銀行，民行首季的撥備金額36.63億元，不增反減，按年跌8.4%。民行信貸成本低於市場預期，主要由於該行的不良貸款額期內僅增加5.6%，增幅較去年第四季的12.3%放緩；不良貸款率上升0.02個百分點，至0.87%。

金英證券（香港）中國香港銀行研究副總監陳昔典表示，未計撇賬金額，民行首季新增不良貸款約30億元，較去年下半年的96億元明顯減少。他指出，民行首季的小微企業貸款增長減慢，因為這些貸款的壞賬問題較嚴重。然而，減少承造高風險貸款，代價是利息收益下降。民行首季淨息差為2.62厘，據他估計，按季顯著收窄約20點子。

農行淨息差達2.96厘

農行在季報中指出，該行淨利潤增長，主要由於淨利息收入增加。農行首季淨息差為2.96厘，瑞信估計，該行淨息差按季拓闊約4點子，反映資本成本穩定。期內農行的貸款及存款分別增長4.54%及6.13%，貸存比率較去年年底下降0.92個百分點，至60.25%。瑞信認為，農行首季利潤增長強勁；加上資產負債表結構及資產質素穩定，繼續視該行為大型內銀中的投資首選。

市傳中國銀監會擬出台加強銀行同業業務規管的《9號文》，未來銀行或須為同業融資業務計算資本及撥備，促使過去較積極從事同業業務的中小型內銀繼續去槓桿。季報顯示，民行首季的買入返售金融資產及應收款項類投資的規模，較去年年底縮減8.1%，這些資產類別包含信託受益權及定向資產管理計劃受益權等。

德銀發表報告指出，民行首季買入返售金融資產規模下降15%，導致該行淨利息收入按季減少5.6%。

民行「革自己的命」

Source : HKEJ
22 Nov 2013

現在人人都談論互聯網金融，但很多人未必明白它是什麼。首先要問，金融業是什麼？根據劉遵義教授的講法，金融業就是幫助資金的供給方和需求方作出配對、各取所需。而互聯網金融，就是借助科技優勢及用戶量優勢，讓供給方和需求方更加緊密地結合。

形象一點來說，你有100萬元閒錢，但你很難直接找到需求這筆錢的人，你只能把錢存進銀行。銀行可能付你3厘息，再以7厘息把錢借出，從中賺取4厘息差，作為金融中介的報酬。但在互聯網時代，網絡巨擘擁有數以億計用戶，能夠直接配對資金的供需雙方，它們不惜賺較小息差來搶銀行的生意。

阿里巴巴今年6月推出的餘額寶貨幣基金，正是走這條路，提供高達5厘的年化收益率，而用戶可以隨時在網上消費或提款，等於既有活期存款的靈活性，又可享有定期存款的高息。正因如此，餘額寶截至上周五已吸引了2900萬名存戶，資金規模逾1000億元人民幣，迅速成為中國最大、全球第51大的貨幣基金。

互聯網金融搶銀行存款

繼餘額寶後，蘇寧、百度等非銀行企業，也相繼推出同類基金產品，另一巨擘騰訊（700）的「微信版餘額寶」也可能於下月面世。這類基金如雨後春筍，正在搶奪銀行的存款。筆者有不少內地朋友，除了把自己的流動資金投進餘額寶，甚至不怕麻煩地幫助父母把銀行活期存款轉為餘額寶，因為比起活期存款的「象徵式」利率，餘額寶提供的回報實在太吸引。

對銀行來說，活期存款是最「廉價」的資金來源，尤其是大型銀行往往有近半資金是來自活期存款，是賺錢的命脈。但這筆資金現正遭受「餘額寶式」網絡基金搶奪，雖然規模仍不算大，卻肯定是大趨勢的開端，這勢將衝擊銀行的傳統業務模式。

內地《證券時報》昨天報道，民生銀行（1988）即將推出一種新的存款戶口，年利率高達5厘，而存戶可以隨時提款。換句話說，其特色跟餘額寶幾乎一模一樣。這可視為民生銀行「革自己的命」──與其坐着讓網絡巨擘搶奪自己的存款，不如自己來搶，而且還可以順便搶其他銀行的存款。

不過，這種做法的代價很大，因為所付出的利率將遠高於活期存款，導致資金成本大幅提高，結果是淨息差收窄、盈利能力受損。互聯網有助資金供需雙方節省交易成本，對於整體經濟是好消息；但傳統金融業的中介地位難免遭到削弱，要不自我革命來找尋出路，就只能等着別人來革你的命。

tyko@hkej.com

民生銀行開戶口送雞蛋

Source : HKEJ
4 Nov 2013

民生銀行（1988）自上月起在全國開設「社區銀行」，又稱為「金融便利店」，口號是讓銀行服務深入到每一個小區，街坊穿着拖鞋不用坐車就可以辦理所有事項，最終目標是吸搶存款、貸款、信用卡及理財產品等生意。

筆者一位朋友住在深圳，民行其中一家社區銀行正開在他家樓下。據他觀察，該行店面細小，真的跟便利店差不多，只有三、四名員工，另附設幾部自動提款機、存款機和打簿機等。機器24小時運作，人手則營業至晚上8時。

社區分行打溫情牌

該行還有不少便民服務，包括為居民代收代發郵包，代繳水電費及電話費，發布社區訊息及收集優惠資訊，並有一部巨型的「手機加油站」，提供數十個插頭為手機充電。在新張期內，每名開戶者將獲贈十隻「無公害雞蛋」，充滿街坊溫情。

那裏還有一部由iPad改裝的設備，若居民想辦領信用卡，只需拿着身份證，讓職員用iPad拍照，即時傳送到總行，並跟總行職員視像通話核證資料，然後便可拿着辦好的信用卡離開，比香港更加快捷和先進。

這些體貼服務表面上是好事，顯示民行非常進取，也是一貫的民行風格。問題是，現在全球銀行業的趨勢都是「去網點化」，轉用網上服務及櫃員機來取代實體分行，以大幅節省成本，而民行的做法卻反潮流而行。

地位受威脅 開行背城借一

根據民行的中期報告，截至6月底，僅有754家各級分行及支行。但民行行長董文標早前表示，要在三年內開設1萬家社區銀行。假設每家社區銀行每月開支只需10萬元（人民幣．下同），但1萬家就等於10億元，一年就耗用120億元，相當於民行去年純利的三分一。

這突顯民行處境艱難，作為民營銀行一哥，最大的武器向來是小微貸款，但現時無論大小銀行都銳意開拓這市場，民行以往做「半獨家生意」，現時卻面臨激烈競爭。近年進軍網絡金融的科網巨擘，也是主打小微領域，民行首當其衝受敵。

更重要是，根據383方案，中共三中全會將大幅開放金融業，重頭戲是鼓勵設立民營銀行，以提升金融業的效率。屆時，將有大批湧進的民營銀行入場競爭，民行必須提早鞏固地盤。今次民行「逆潮流」開設社區銀行，可謂背城借一，成與敗可能關乎民行長遠的盛衰，要密切關注。

tyko@hkej.com

交行民行表現內銀包尾

Source :AppleDaily
31 Oct 2013

【較為遜色】
最後兩間中小型內地銀行交行（3328）及民行（1988），昨日齊公佈第三季季績。兩間銀行不良貸款，同樣較6月底止回升。受累淨利息及非利息收入增長較同業遜色，兩間銀行第三季純利僅錄得單位數增長，為眾銀行中最差。綜合四間中型內銀季績表現，以純利勁增及資產質素未見大幅轉壞的信行（998）季績最靚，其股價昨日大升近5%。
交行上季按年僅多賺3.4%，差絕眾內銀，截至9月底止不良貸款餘額較6月底時增長2.8%，至325.47億元（人民幣．下同），不良貸款率亦自6月底的0.99%升至1.01%。管理層於電話會議上表示，首三季打包出售不良貸款額98億元，撇賬額達93億元。以交行上半年打包出售不良貸款51億元計，第三季打包出售的不良貸款額已達47億元。

交行貸存比率改善

多間大行管理層早前透露，中銀監鼓勵內銀加快清除壞賬。交行管理層昨表示，若中銀監許可，未來會考慮將不良貸款以證券化形式清除。
首三季交行淨息差2.53厘，較上半年的2.56厘輕微收窄。交行管理層透露，第三季該行淨息差收窄5點子，主要由於存款競爭激烈，加上銀行需滿足貸存比率的要求。交行9月止貸存比率73.86%，較6月止的74.44%改善。管理層表示，未來將加大高收益的資產投資，冀淨息差可保持平穩。
民行第三季純利同樣錄得單位數字，按年增長6.6%至106.15億元。9月止的不良貸款率持平於0.78%，不良貸款餘額則較6月底增長3.3%至119.38億元。該行首三季淨息差2.38厘，較上半年的2.41厘輕微收窄。
信行昨舉行分析員會議，管理層指9月止以信託形式持有的理財產品總額600億元，特殊資產管理產品達823億元。兩者合計約1,423億元，分析指約佔信行資產總額5%。

民行夥阿里 拓互聯網金融

Source : AppleDaily
17 Sep 2013

【本報訊】民生銀行（1988）昨公佈，與阿里巴巴於杭州簽署戰略合作框架協定，共同發展互聯網金融。有分析認為，兩企合作對阿里巴巴有更大刺激作用，但因內銀業務規模龐大，故料不會對內銀構成激烈競爭。
消息一出，民行股價即造好，全日升4.43%至9.67元收市。據民行公佈，雙方約定在資金清算與結算、信用卡業務、信用支付業務、理財業務合作、直銷銀行業務、信用憑證業務、互聯網終端金融、IT科技等方面開展戰略合作。

網企難搶走銀行生意

巴克萊資本中國銀行業研究主管顏湄之認為，網絡企業主要希望透過與銀行合作，成為拓展金融業務的踏腳石，料對網絡企業為好事。不過，她估計，銀行拓展網絡金融對財務上的幫助及影響不大。至於會否因而被網絡企業搶走銀行生意，顏湄之認為，合作的業務在整個銀行業而言僅屬小部份業務，銀行規模則相對大得多，故相信不存在搶客之說。
事實上，內地金融企業陸續宣佈與網絡企業合作，早前平保（2318）及國壽（2628）亦先後宣佈與阿里合作，股王騰訊（700）亦已正式申請在廣東省開設民營銀行。

民行資金緊張恐集資

Source : AppleDaily
29 Aug 2013

受惠於非利息收入按年增長達三成，民行（1988）上半年盈利增20.43%至229.45億元（人民幣．下同），是已公佈業績內銀股中，暫時中期盈利唯一達兩成增長的銀行。不過，期內該行在同業市場拆入款項勁升，反映資金緊張，期末核心一級資本充足率，僅得7.86%，令人關注未來集資壓力。

民行董事會亦宣佈，成立註冊資本額30億元的合資公司民生電商，7間合夥公司分別為復星、巨人、泛海、船東協會、南方希望、福信及東方集團等，相關公司出資11.7億元，民生透過非全資附屬公司加銀資產出資18.3億元（佔資本61%）。新公司估計是運用銀行平台，與夥伴合作開發電子商貿。

截至6月底，民行不良貸款率為0.78%，較首季末升0.02個百分點，不良貸款餘額較去年底升9.8%；期末淨息差為2.41厘，首季末為2.45厘。6月底內銀同業市場出現「錢荒」，對民行淨息差亦帶來負面的影響。該行上半年向同業及其他金融機構，拆入款項達9,554.4億元，按年勁升95.82%，平均成本率高達4.37厘。

信行不滿資產質素
前日公佈業績的信行（998），上半年資產質素惡化較民行嚴重，不良貸款餘額較去年底增逾三成，行長朱小黃電話會議中坦言，對資產質素直言不甚滿意，歸咎內地經濟環境變化，期內該行已減少房地產及地方融資平台等貸款規模。

信行副行長蘇國新補充，截至6月底止房地產及地方融資平台貸款餘額，分別為1,309億及1,555億元；非標準化理財產品餘額亦超標，6月底餘額為2,021億元，超標837億元。蘇國新預計，信行可於年內達標。

農行：銀行利潤增幅將放緩 多賺15％ 不良貸款率降

Source : mingpao
29 Aug 2013

【明報專訊】在內地經濟放緩的上半年，以「縣域金融業務」見長的農業銀行(1228)卻未見資產質量明顯惡化，截止6月底的不良貸款率1.25%，較上年末和3月底均回落，上半年純利按年升14.7%至923.52億元(人民幣．下同)，勝預期，不派息。行長張雲昨天在業績會上預期，下半年的不良率還可進一步下降，唯內銀整體需面對資產質量問題，利潤增長幅度將放緩。

根據公告，農行第二季的純利由去年同期的370億元上升至453億元，增幅超過建行(0939)，但較首季微跌3.6%，當季淨利息收入按季升1.6%至907億元，手續費及佣金收入按季跌17%至216億元，不過，期內資產減值損失錄得110.29億元，較首季下跌24億元。有分析師指出，農行為五大內銀中已提取壞帳撥備最高者，故在內地經濟減速之際，該行盈利表現仍超同業。

五內銀中 已提取壞帳撥備最高

截至6月底，農行的不良貸款餘額總計866.97億元，較去年末增加8.49億元，不良率則較去年末和3月底下分別下跌0.08和0.02個百分點。農行風險管理總監宋先平表示，上半年已對壞帳核銷33億元，壞帳上升主因製造業、造船業表現差，但長三角地區壞帳仍穩定，不良率較上年末下降0.09個百分點至1.1%，他預計，下半年的不良貸款額可保持穩定，不良率還可進一步下跌。

不過，面對內地利率市場化進程加快，農行的淨利息收益率(NIM)明顯下滑，上半年NIM由去年同期的2.85%收窄至2.74%，主因貸款定價調整，根據券商計算，該行第二季NIM較首季下滑0.07百分點至2.71%，下半年仍有下降趨勢。張雲坦言，在貨幣政策調整下，凈息差會繼續受壓，由於息差收入是內銀利潤的重要來源，料行業整體利潤增長幅度會放緩。此外，農行6月底的理財產品規模為7178億元，已做出撥備，非標準化理財產品佔理財產品餘額32%。

民行多賺230億 息差大跌

民行(1988)昨天亦公布上半年按年多賺20.43%至229.45億元，略勝預期，盈利能力和資產質量都有下滑象，息差大幅收窄73點子至2.41%，不良貸款續「雙升」，逾期貸款大漲47%至277.54億元，民行表示，已加大不良貸款的清收力度，並調整信貸投向。

信行上半年壞帳「雙升」

因撥備連增3季而盈利增幅落後同業的中信銀行(0998)上半年壞帳「雙升」。行長朱小黃昨天解釋，資產質量問題有些刺眼，是經濟環境變化、內部管理提升、加大風險能力處置後的客觀結果，未來仍在可控範圍內。

明報記者 張聞文

民行中期有集資壓力

Source : AppleDaily
13 Aug 2013

【同業情況】
招行（3968）一再延後的A+H股供股計劃終於起動，市場關注下一間要集資的內銀誰屬。證券界指，因《巴三》下新引入的2.5%資本緩衝比率（conservation buffer），可攤五年分階段計算，故相信短期中資行集資壓力未至燃眉之急。唯一是核心資本充足率較為「掹車邊」的民行（1988），早晚要解決信貸持續增長及資本相對薄弱的問題。

或降換股價　幫補資本率

一金融服務業證券研究主管表示，民行於今年3月中發行的200億元（人民幣．下同）A股可換股債，換股價水平的調整限期將在9月屆滿，若行方同意降低換股價，將有助吸引投資者換股，令換股債可轉化成普通股，計入核心一級資本內，短期內有助「幫補」該行核心資本充足率，略微提升0.7至0.8個百分點。
相反，若換股價維持不變，投資者無意換股，則有關可換股債按《巴三》規定，只可列為銀行一級資本。截至3月底，民行核心一級資本充足率僅7.8%。《華爾街日報》7月底引述研究報告指，未來五年，民行需透過發行新股或一級資本工具，集資高達650億元。
分析員說，因《巴三》資本緩衝比率要求，可按五年分階段計算，故今年度銀行為此只需額外增加0.5%的資本比率要求，對不屬於系統性重要金融機構（SIFI）的中型行來說，核心一級資本充足率最低要維持5.5%，大行為6.5%，故大小內銀目前資本狀況應可達標。

民行資本率低恐集資

Source : AppleDaily
22 Jul 2013

【未達要求】
民行（1988）壞賬風險重重，或要急忙撲水應對，盛博早前預計民行未來5年要集資650億元（人民幣．下同）。民行的資本充足率於同業間偏低，截至3月底，核心一級資本充足率僅7.8%，未達新資本要求，為本港上巿內銀中最低。

宜於出事前半年撥備

民行曾透露，今年首季鋼貿貸款300多億元，不良貸款餘額11億元；而上海鋼貿授信餘額是168億元，不良貸款4.98億元。市場人士估計，不良貸款數字可能遠被低估，隨着貸款到期及司法程序結束，民行不良貸款率或大升。以民行去年淨利潤375.63億元推算，鋼貿爆煲對民行盈利或有顯著影響。
瑞穗證券亞洲證券研究部董事安彤善指，難料民行何時將鋼貿問題貸款撇賬，「在這件事上，民行有選擇權」，他指民行大可待官司塵埃落定後才入賬，以爭取時間處理問題貸款，但他指，若銀行做法夠保守，應在問題貸款「出事」前6個月做定撥備。即使不計鋼貿壞賬，安彤善預計，民行第二季撥備額相當於貸款總額75點子，較其他內銀平均的50點子為高。
獨立股評人黃偉康表示：「佢俾客走數機會係最高……潛在風險同壞賬亦最嚴重。你問我，我就一定唔會買」。其他內銀方面，之前未曾披露鋼貿貸款比例，但以上海法院紀錄，工行（1398）、信行（998）等亦透過官司追討鋼貿款項。

部份貿易市場丟空 追數官司拖延 民行滬鋼貸 壞賬勁低估

Source : AppleDaily
22 Jul 2013

【記者直擊】
涉資1.9萬億元（人民幣．下同）的鋼貿貸款泡沫於今年爆煲，其中首先出事的是上海市。本報記者特此前往上海直擊，親身感受鋼貿市場爆煲有多嚴重。記者發現多個鋼材市場人去樓空，全無經營迹象，還款能力備受質疑。民生銀行（1988）於上海涉及貸款額達168億元，壞賬未反映於賬目上，風險或遠被低估。

由於交通便利，加上擁有全國最大鋼企寶山鋼廠，上海成為全國鋼材貿易中心。上海鋼貿貸款餘額去年達1,800億元，佔全國總額1.9萬億元近一成，當中最積極的民行，於上海相關貸款達到168億元，相當於全行業近一成。鋼貿有「頭暈身㷫」，民行受打擊程度肯定最高。
究竟上海鋼市有多惡劣？上述1,800億元貸款會否全數化為烏有？本報記者於上海觀察十個具規模鋼材市場當中的三個市場，以及一個最知名的交易市場，辦公時間仍是十室九空，全無經營迹象。上海共有57個鋼材市場，而綜合內地媒體所指，當地幾乎全部主要鋼材市場，均遇上癱瘓情況，換言之，上述三個鋼材市場情況應屬上海常態，而非個別例子。若上海鋼貿貸款生意幾乎全面失蹤，鋼貿商能否有力還債，亦成疑問。

「整個行業都沒錢」

以記者上周二及三，於下午4至5時所見，位於寶山區內、曾為上海主要鋼市之一的高境鋼材市場已全面關閉，數百間商舖全部拉閘，結算中心空無一人，佔地達4.3萬平方米的貨場，鋼材露天堆積如山，任由日曬雨淋。位於嘉定的曹安鋼材市場亦成為「空殼」，在內的鋼貿公司多數停業，鋼材散亂堆放，一片狼藉。有在場鋼貿商向記者透露，「現在鋼材生意根本做不了，整個行業都沒錢」。至於較小規模的滬辦鋼市，鋼貿公司亦不見經營迹象。
上述丟空的鋼材市場，屬內銀潛在債仔，至於民行目前正起訴、曾為上海最知名交易市場的第一鋼市大廈，雖然外表光鮮，但記者在營業時間內，見到幾層的交易大廳都杳無人迹，門可羅雀，不似做生意。
記者亦前往民行西南支行，該支行以內地鋼貿貸款而聞名，前支行行長陸毅文亦因此年賺過千萬，最終因鋼貿貸款做得太過火，去年被勸退。據稱上海當年最大的三、四家鋼材市場，也是其客戶。記者去到該支行，以客戶身份查詢鋼貿貸款詳情，職員見過鬼怕黑，「壞賬那麼多，我們現在所有涉鋼業務都不做了，不管有甚麼樣的擔保也不行」。

徒具空殼　曹安鋼材市場

商舖落閘　高境鋼材市場

只剩門牌　新滬辦鋼材市場

水盡鵝飛　第一鋼市大廈 ■第一鋼市幾層交易大廳杳無人迹，連該大廈亦被民行追數。

■第一鋼市大廈外表光鮮。

支行拒批貸　見過鬼怕黑

現在沒生意，但過去不少鋼貿貸款，亦難以收回。內銀訴諸法律，鋼貿商便選擇不出庭、甚至「走佬」，只是一日未判案，銀行可能仍未撇賬。上海法院公佈，7月19日起的未來一個月內，各銀行涉及鋼貿官司數目高達311宗，民行佔31宗。本報記者特此前往上海法院，打探多宗鋼貿貸款的官司案情，其中一宗官司，五家被告公司均無出庭，法庭書記官向記者透露：「這種鋼貿官司，被告一般不會出現，所以很難開庭。他們不出現，又要等三個月才能開庭，所以官司可以一直拖着。」
餘下願意出庭的，可能只是小老闆，其中一單案情相當荒誕，根據曾於曹安鋼材市場做生意的被告王先生證供，他為了借600萬元，曹安市場要求他與民行簽一份空白合同，其後民行仍批出貸款，但金額轉至他戶口後，卻被民行私自將金額轉給曹安鋼市，現在卻被民行追款。不過案件未宣判，因此難料王先生所說是否真確。

券商指民行資本不達標 未來5年要集資

Source : mingpao
20 Jul 2013

【明報專訊】內銀股近期可謂多災多難，頻頻被投資者拋售。券商Bernstein昨日發報告再「踩多一腳」，更針對民生銀行(1988)資本充足率未能符合《巴塞爾協議III》的要求，未來5年有機會透過發新股，或是一級合資格證券，去籌措650億元人民幣，以符合有關指標。

一級資本充足率僅7.8%

雖然目前9家來港上市的內銀股，其資本充足率均高於過渡時期所規定的水平，但民行則是9家之中最低，一級資本充足率只有7.8%，遠低《巴III》所定的8.5%。Bernstein將民行的投資評級定為「跑輸大市」，目標價更調低至6.7元，較民行昨日收市價7.84元低14.5%。

同時，內銀早前「鬧錢荒」亦引起「空軍」出動沽空內銀股，該板塊昨日全面下跌，招行(3968)及及農行(1288)均跌逾1%，被唱淡的民行跌4%，為表現最差的內銀股。

根據《華爾街日報》的報道，借貨沽空民行的股份，目前達到歷史新高9.3億股，較6月初時約3億股大增。淡友對民行的狙擊未有停手，直至上周為止，借貨率更是達到百分百，意味市場上已是無貨可借，而其股價上周反彈逾7%。

巴克萊資本中國銀行業研究主管顏湄之表示，民行在多家內銀中，對資金需求最大，但因民行剛完成集資，故今年內不會再做。她又認為，由於資本新規仍在過渡期，故監管機構不會對內銀逼得太緊。

資本未達標 民行遭掟貨

Source : AppleDaily
20 Jul 2013

民生銀行（1988）股價受壓，昨日逆巿跌4.04%，至7.84元，跌幅超越其他內銀。巿場估計，主要是由於有報告指民行資本水平不足，需「撲水」以滿足資本要求。早前有內地媒體指，有中小行於票據交易錄得虧損，有關消息亦對民行造成影響。

需集資650億人幣

盛博發表報告指，民行未來5年，需要透過發行股票或一級合格證券，以集資650億元（人民幣．下同）。有分析員表示，假設未來5年其他因素不變，有關集資額度，相信可提升民行的一級資本充足率至10.5%。他又指，民行資本不足的情況眾所周知，未來有機會再度集資，亦已不是新消息。
民行的資本充足率於同業之間偏低，截至3月底，民行核心一級資本充足率僅得7.8%，尚未達新資本要求的最低標準，亦為本港上巿的內銀之中最低。該分析員表示，招行（3968）為繼民行之後，資本情況未如理想的內銀。今年3月止，招行核心一級資本充足率8.6%。不過該行早前獲中銀監准350億元的供股方案，未來仍有水位集資。
早前中銀監為內銀理財產品設限，亦為另一困擾民行的因素。昨日中銀監創新監管部主任王岩岫表示，今年6月止，內地銀行理財產品規模達9.85萬億元。

民行今年無計劃融資

Source : AppleDaily
26 Apr 2013

民生銀行（1988）首季業績理想，惟核心 資本充足率在新計算標準下跌至7.8%，資 本水平未達新要求惹來關注。該行資產負 債管理部總經理張昌林昨表示，新規定的 實施有過渡期，且新發行200億元人民幣可 轉股債，半年後有望轉換成資本，提升核 心資本水平，有信心至2018年可達標。該 行今年暫無計劃進行股本融資，或收購本 港銀行。

預期淨息差續穩 首季度淨息差按季收窄15點子至2.45%的 近年低位，張昌林解釋，主因內地過去兩 次減息，存貸款均重新定價，以及息差較 低的業務比重上升，但今年首季已完成九 成貸存款的重新定價工作，預期未來淨息 差保持平穩。

中銀監3月底實施整頓理財產品新措施，市 場揣測民行受較大影響，一度拖累股價表 現。張昌林表示，該行理財產品至去年底 的比重為40%，惟大部份將於一年內到 期，年底前將達到35%的監管要求。

民行股價昨彈4.8%，收報9.82元。大部份 券商評價正面，美銀美林指，民行儘管受 理財產品收緊規定影響，惟首季核心盈利 及資產質量穩健。

民行料淨息差穩定

Source : mingpao
26 Apr 2013

【明報專訊】民生銀行(1988)首季多賺兩成至110 億元(人民幣．下同)，該行管理層昨天在記者會上 表示，存、貸款業務重新定價已在首季完成90%， 料今年往後的淨利息收益率可保持穩定；另外將在 下半年完成可轉債轉股，故今年不會有新的集資計 劃。

今年不會有新集資計劃

民行行長洪崎表示，去年6月前後人行兩次不對稱 減息，對存貸款業務息差有所影響，但隨 第一季 度完成90%的重新定價，料往後的定價水平將平 穩，此外，該行去年的同業資產增長快，佔比多， 今年不會繼續增長，所以下半年淨息差基本可保持 穩定。

在新的資本管理辦法下，民行的核心一級資本充足 率僅錄得7.8%，管理層僅解釋目前水平已遠超監管 機構在過渡期(2013年末)定下的標準5.5%，而該行 已獲中證監批准發行合共200億元A股可轉債，集 資199.1億元，料半年後轉股，可增加資本。

另外，該行披露，截至3月底的地方政府融資平台 貸款餘額為1356.7億元，資產穩定，未出現不良貸 款，該行今年對地方平台的貸款不會多過去年。

民行首季賺110億 勝預期

Source : Mingpao
25 Apr 2013

【明報專訊】民生銀行(1988)首季純利按年大漲20.09%至110.15億元(人民幣，下同)，勝預期，期內，該行資產質量良好，不良貸款率0.76%，與去年末持平，雖然首季凈息差按季倒退，但分析師預期，隨民行所持有的同業資產減少，下半年息差有止跌回升的趨勢。


純利增兩成非利息收入勁升40%

根據港交所的公告，截至今年3月底，民行的淨利息收入為201.14億元，按年升6%，非利息淨收入大漲逾四成至87.63億，佔總收入比重較去年提高6.12個百分點。集團的凈息差水平未有披露，但報告指，由於利息變動以及同業結構比重提升等原因，首季度，民生銀行公司的凈息差為2.45%，較去年第四季度下降0.15個百分點。

民行以小微企業貸款見稱，期內相關業務貸款餘額錄得3543億元，較上年末增加11.78%，小微企業客戶數量亦較年末增長17.16%，該行期內的資產質量較預期為好，雖然不良貸款額較去年末上升約4億元，但不良率持平為0.76%，此外，撥備覆蓋率較上年末增長僅9.98個百分點至324.51%，貸款撥備率提高0.08個百分點點至2.47%。

美銀美林發表業績簡評指出，民行首季業績造好，唯手續費收入高漲的勢頭恐不能延續，此外，在2013年1月1日新資本管理辦法實施後，該行的核心一級資本充足率7.8%，雖然符合監管要求，但美林認為一般中小型銀行應在8%以上為佳。

民行資本未充裕 恐需集資

Source : Appledaily
25 Apr 2013

【本報訊】民行（1988）昨公佈略勝預期的首季業績，純利110.15億元（人民幣．下同），按年增長20.09%。首季度民行資產總額較去年底增長2.74%，且不良貸款率維持去年底的0.76%水平。不過，在新資本要求下，民行核心資本充足比率僅得7.8%，惹來市場對其需要再集資的憂慮。
於去季完成發行A股可轉債的民行，在扣除發行費用後集資淨額約為199.12億元。不過，民行昨亦公佈指，按照新資本辦法的相關規定，該批可轉債為不合格資本工具，僅能成為附屬資本，即未能壯大該行的核心資本。


核心資本水平僅8%

事實上，民行去年才發H股集資113億港元谷資本，令民行去年底止核心資本水平增至8.13%，但仍較新資本要求全面實施後的下限8.5%低，故有市場人士認為民行再抽水集資僅為時間問題。
據中銀監要求，在過渡期內，2013年底核心資本足率要求下限為5.5%。
瑞穗證券亞洲證券研究部董事安彤善指出，即使該批可轉債全數轉換為股份，民行核心資本水平亦只得8%，未足夠日後的資本要求。惟他預期，民行年內未有急切需要發新股，反而招行（3968）的350億元供股計劃，則有可能在年內實行。
巴克萊亞洲中國銀行業首席分析師顏湄之則稱，民行資本水平較預期略低，加上可轉債有6個月禁止換股期，未能即時提高資本水平。
但她預期，該行年內仍能在過渡期下滿足資本要求，日後倘投資者願將可轉債轉為股份，將有效提升民行資本水平。

資產減值損失增兩成

至於民行業務表現則相對平穩，當中手續費及佣金收入增長40.13%至72億元較搶眼，至於主要收入來源淨利息收入，則按年增6.03%至201.14億元。期內民行淨息差較去年底收窄0.15個百分點至2.45%，主因該行期內存款增長8.91%，較貸款增長速度3.7%快所致。
資產質素方面，民行不良貸款率維持去年底水平，撥備覆蓋率較去年底高9.98個百分點至324.51%，貸款撥備率亦增0.08百分點至2.47%。惟另一較令投資者憂慮的，為民行的資產減值損失按年增20.45%至40.17億元，增加速度與其盈利增長同步。

懶理中央整頓民行喪推理財產品

Source : AppleDaily
11 Apr 2013

【上海直擊】 中銀監在今年3月底發出「八號文件」，要 求各銀行規範理財業務，以整頓高風險、 隱影於財報表上的「影子銀行」。記者隨 即在4月初，走訪上海多家在本港上市的內 銀，發現多數銀行已有所收斂，惟獨是過 往專搞「騎呢」理財產品的民生銀行 （1988），仍積極售賣高風險的理財信託 產品，實行跟中銀監搞對抗。

於4月3日，記者到銀行雲集的上海徐家滙 區，逐家詢問目前理財產品售賣情況，其 中，工商銀行（1398）、建設銀行 （939）、中國銀行（3988）、招商銀行 （3968）、交通銀行（3328）及中信銀行 （998）職員均向記者表示，目前只有投資 債券基金的普通理財產品發售，年度回報 在4厘至5厘之間，至於更高回報的信託產 品，上述職員均表示，「已經暫停了。」

■記者前往上海徐滙區民行支行，被游說投資理財產 品。

大行收斂 停推理財產品 有銀行職員表示，「上級已發文件說要規 範這類產品。」由此可見，「八號文件」 出台後，內銀普遍變得聽話。

然而，在該區的民生銀行天鑰路支行，記 者卻被該行姓趙的支行行長推銷其信託產 品，「這個過一段時間肯定有！現在投資 甚麼還不能告訴你，但也是房產類的，年 回報在8厘至9厘。」並游說記者在該行開 戶，將資金轉入。

民行高息招徠 投資額300萬 記者昨日再次致電該支行，詢問目前信託 產品售賣情況，該行姓沈的理財經理表 示，「我們新的信託產品明天開始賣，不 過已經分配完了，你要買，要登記排隊。 」她介紹該款信託產品為房地產信託，年 度回報8.3厘，投資期限為一年半，最低投 資金額為300萬元（人民幣，下同）。

沈經理稍後又向記者推銷另一隻聲稱年度 回報可達13.5厘的信託產品，「這個也是 房地產基金，不用排隊，現在就可以買， 因為它的投資期限為4年到6年，比較長， 所以買的人不多。」她表示，該產品投資 位於北京東三環的一處高層住宅樓，「是 一個私募基金負責的，叫賽富，很出名 的，所以很安全。」上述兩種信託產品， 便是「八號文件」所限制、其他內銀不敢 再推銷的非標準化債權資產。

■民行過往專攻「騎呢」理財產品。圖為行長洪崎及 該行曾推出的產品宣傳廣告。

融資公司游說做高息存款 除了民行仍喪賣信託理財產品外，在中央 出手整頓銀行理財業務後，內地違規存款 個案仍然猖狂。早前本報記者透過互聯網 聯絡北京一家標榜「替企業進行融資」的 公司「紀元資本」，其梁姓銷售員，在3月 底時便着記者「盡快把現款帶過來，我會 跟你去銀行，就是哪一家銀行也可以，招 行、中行、建行……他們會開證明給你，說 明會有3.2厘的利息（每半年）。」記者再 追問存款用途，他表示︰「會由我作仲 介，借給需要錢的企業，但你存款最少也 要有500萬以上。」

AMTD證券業務部總經理鄧聲興表示，民 行不屬於四大國有銀行，理財產品佔收入 較大比例，「冇咁聽話一點唔出奇」。他 認為中央越來越重視「影子銀行」風險， 已經開始認真整頓，民行這類中小內銀 「肯定會冇咁着數」。 《蘋果記者》

招行民行純利大升 信行遜色

Source : HKEJ
29 Mar 2013

招行（3968）、民行（1988）及信行 （998）三家中小型內銀昨天一同發表成績 單，為內銀業績期畫上句號。其中，招行及 民行早前已經發布盈喜，兩行去年分別錄得 純利452.73億元（人民幣．下同）及 375.63億元，按年增長25.3%及34.5%。

至於去年第三季大幅加大撥備力度的 信行，去年末季繼續為貸款計提減值損失， 令純利按年僅多賺0.7%，至310.32億元， 增幅為9家上市內銀中最少，亦遜於券商預 期。

招行及信行分別計劃派發每股股息 0.63元及0.15元，派息比率30%及22.7%； 民行則宣派末期息0.15元，連同中期息，全 年每股股息為0.3元，派息比率22.4%。

三行末季不良貸款升

三家銀行，無論在淨息差及資產質素 方面，均呈現大致相若的趨勢。人民銀行去 年兩度不對稱減息，以及推進利率市場化， 對中小型銀行淨息差構成的壓力於第四季持 續顯現。招行、民行及信行去年全年淨息差 分別為3.03厘，2.94厘及2.81厘，均較首三 季的3.04厘、3.04厘及2.82厘有所下降，意 味去年末季三行之淨息差持續收縮，當中， 民行息差縮窄情况較明顯。

內銀不良貸款去年下半年掉頭向上， 市場關注從事較多中小企貸款的中小型內銀 的資產質素惡化情况。財報顯示，去年末 季，招行、民行及信行的不良貸款餘額及比 率齊齊較第三季「雙升」，信行情况尤為顯 著，分別按季增加26.7%及0.14個百分點， 至122.55億元及0.74%。

不過，有銀行業分析師認為，信行的 不良貸款數據，更能真實反映中小型內銀目 前在資產質素方面所承受的壓力。事實上， 信行去年隨着轉換行長一職，新管理層於第 三季大幅增加撥備力度，使其撥備對貸款比 率朝監管要求的2.5％靠攏。踏入第四季， 該行撥備力度有增無減，資產減值損失按季 增加近一倍，撥備貸款率上升0.28個百分點 至2.12%。

反之，招行去年末季的撥備明顯「留 力」，按季僅增1.9%，分析認為，這或與該 行偏低的資本水平有關。截至去年底，招行 資本充足率及核心資本充足率分別為 12.14%及8.49%；另外，民行有關比率亦較 上半年下降，跌至10.75%及8.13%。

建行傳31億洽購荷合印尼業務

Source : HKEJ
8 Feb 2013

荷蘭合作銀行有意出售印尼子公司，建行（939）則可能是其中一位潛在買家，交易涉資將高達4億美元（約31.2億港元）。昨日《華爾街日報》引述了解交易的消息人士透露，荷蘭合作銀行正在篩選買家，而其中包括建銀和日本三井住友銀行。

消息人士指出，從澳洲到中東再到加拿大，數間銀行都有興趣收購其印尼子公司趣，但目前不清楚其中有哪些潛在買家。荷蘭合作銀行回應《華爾街日報》表示，正考慮「所有策略性選擇」。該銀行正在精簡海外業務，退出缺乏規模效應的領域。由於印尼人口眾多、收入上漲及高於6％的經濟增長，印尼的銀行業務為海外銀行提供有具吸引力的增長可能。

另外，民生銀行（1988）宣布，昨日公司收到中證監通告，核准該公司司公開發行面值總額200億元人民幣的A股可轉換公司債券，期限六年。公司將根據上述核准文件的要求，和公司股東大會的授權辦理本次公開發行A 股可轉換公司債券的相關事宜。