招行發A股予員工 籌60億人幣

Source : HKEJ
11 Apr 2015

招商銀行（03968）A股及H股停牌多日，傳聞滿天飛，謎底終於揭開。該行周五晚發公告指出，將向員工發行A股集資不超過60億元（人民幣．下同），透過此次發行A股同時推行員工持股激勵計劃，令招行成為繼民生銀行（01988）之後第二間推行員工持股的內地銀行。

招行A、H股下周一復牌，而4月3日與招行同時停牌的招商地產則繼續停牌。招行停牌前H股報19.72港元，A股報15.66元。招行公告指出，此次計劃非公開發行4.35億股A股，每股作價13.8元，較A股停牌前收市價折讓11.9%，集資接近60億元。集資將用於補充核心一級資本充足率。招行指今後三年保持穩定派息，過去三年派息比率維持30%。

激勵計劃 三年禁售

今次有資格持股的員工為「對公司整體業績和中長期發展具有重要作用的核心骨幹人員」，總共不逾8500人，包括董事、監事、高級管理人員等，不包括獨立董事及外部監事。該行員工持股計劃所持的A股總數累計不超過總股本10%，每名員工持有股份累計不超過總股本1%。而現有招行的H股增值權計劃會終止。

員工持股計劃的頭三年為鎖定期，管理持股的資產管理公司不得出售股份，三年之後解鎖。

招商系停牌或涉資產整合

Source: HKEJ

8 Apr 2015


招商局集團旗下招商銀行（03968）、招商地產A股（000024.SZ）復活節前宣布停牌，涉及籌劃重大事項，最遲本周五公布進展情況。以新華網為首的內地傳媒分析，上述公司雙雙停牌，是招商局資產整合的重要訊號。

招地抵押前海地

招行及招商地產停牌後，微博、微信（WeChat）開始流傳一則關於招商局集團把3.9平方公里的前海土地，以3500億元人民幣作價注入招商地產的消息。消息又指出，招商地產將該土地抵押七成權益予招行，以獲得貸款支付代價，而招行則須向母公司增發股份籌資，傳聞中整項交易金額涉及數千億元人民幣。

正當傳聞廣泛傳揚之際，也有業內人士指摘此乃「基本常識錯誤的謠言」，其中一個理由是，招商局持有的前海土地屬性全部為工業類型土地，如果土地性質不變，價值非常低。另據微信流傳的「官方闢謠」說法，深圳市委市政府正在與招商局、中集集團及西部物流，商討回收三方持有的4.8平方公里前海土地，但尚未達成一致意見。

招行與招商地產籌劃的重大事項，公告未披露任何細節，而據招商局集團網站，去年11月21日下午，招行與招商地產在深圳蛇口招銀大學已簽訂《招商銀行──招商地產戰略合作協定》。根據協定，雙方將在授信及融資服務、國際結算和其他金融服務、品牌共建及客戶共同開發、產業園區及社區金融服務、資本市場專業化服務、金融不動產開發、諮詢與培訓服務等方面展開深入合作。

應付安邦不斷增持

另一關於招行、招商地產停牌的猜想，則聚焦民生銀行（01988）前董事長毛曉峰被查事件的主角安邦保險。市場人士猜測，招商系兩家姊妹公司突然籌劃重大事項，是為了應對安邦的不斷增持。據招行2014年財報，截至去年12月31日，安邦持有招行A股約27.04億股，分別佔A股已發行股本及全部已發行股本13.11%及10.72%，成為僅次於招商局集團的第二大股東。

招行 重農行 季績勝預期

Source : mingpao

2014年4月29日

【明報專訊】內銀首季表現續做好，昨天公布業績的招行(3968)和重慶農商行(3618)在第一季度分別賺得149.5億元(人民幣‧下同)和18.3億元，按年分別上升15%和13.5%，勝預期；另一上市不久的光大銀行(6818)雖然首季純利僅升2.55%至82億元，亦符合預期。不過，商業銀行資產質量惡化現象依然明顯，招行和光大的壞帳都錄得「雙升」，光行的壞帳更較年初升18.5%。

招行核心資本充足率降至9%

截至今年3月底的首季，招行手續費和佣金收入按年大漲79%至116億元，成為推動盈利增長的重要因素，主要得益於信貸承諾及貸款佣金、財務顧問費用增多。淨利息收入方面，該行則坦言，期內客戶存款成本上升，同業拆放業務亦如此，導致淨利息收益率按年和按季分別下降0.28個百分點和0.14個百分點至2.65%。

需要留意的是，招行在3月末的資本充足率以及核心一級資本充足率較上年末分別下降0.24和0.18個百分點，錄得10.9%和9.09%，雖然仍達標，但有分析員批評，該行業務發展過於激進，惟暫未有集資壓力。招行則解釋，首季資產投放力度加大，風險資產增長較快。

光行壞帳惡化

資產質素方面，招行和光行同樣面臨壞帳上升的壓力，且光行壞帳升幅明顯(見表)，重農行則「雙降」，不良率僅0.69%，該行截至3月底的總貸款餘額較上年末上升4.76%，不良貸款卻減少1.67億元至14.82億；此外，在利率市場化之下，該行的淨息差仍在擴闊，分析員認為與該行的信貸結構有關。

平保首季純利升46%

昨天，平安保險(2318)亦公布首季業績，繼續成為內險股中的一匹黑馬，公司季內純利高達108.1億元，按年大漲46.2%，除了得益於投資收益按年升11%至123.38億之外，保險本業亦表現良好，人壽保費規模800億，按年升17.8%，財險保費347億元，按年升28%，整體首季已賺保費升25%至965億。此外，平安銀行錄得盈利51億元，為平保貢獻了29億。

招行不良貸款雙升

Source : AppleDaily
29 Apr 2014

■招行昨公佈首季不良貸款錄得雙升，不良貸款餘額增8.39%至198.7億元人民幣，而不良率亦升2點子至0.85%。

【本報訊】內銀資產質素及處理手法成市場焦點，招行（3968）昨公佈首季不良貸款錄得雙升，不良貸款餘額增8.39%至198.7億元（人民幣．下同），而不良率亦升2點子至0.85%，但招行期內資產減值損失大增2.6倍，不良貸款撥備覆蓋率升2.04百分點至268.04%，反映該行加大撥備力度。

除招行外，建行（939）及民行（1988）亦積極清理不良貸款，兩行管理層昨先後與分析員會舉行電話會議。證券界消息指，民行首季撇賬約10億元，出售不良貸款逾10億元，季內建行則撇賬超過30億元。

重農行首季純利增13%
重農行（3618）資產質素表現則暫時為多家內銀中最佳，該行資產減值損失雖按年大增76.73%至2.65億元，但該行的不良貸款錄得雙降，不良貸款率跌11點子至0.69%的極低水平，不良貸款餘額較去年底跌10.13%至14.82億元，撥備覆蓋率則較去年底增69.85百分點至500.45%。光銀（6818）不良率則升11點子至0.97%，不良貸款額更大增18.5%，高於貸款的4.76%增長。

倘比較盈利能力，光銀則為多隻內銀股中最令人失望，該行去季純利增2.55%至81.67億元，為唯一盈利表現遜預期的內銀。同日公佈業績的招行及重農行純利均按年達雙位增長，當中，招行受同業拆息及客戶存款成本上升影響，淨息差按季收窄14點子至2.65厘，幸該行中間業務收入增長達遠超預期的八成，令其首季度純利增長14.78%至149.45億元，險守預期下限。重農行首季純利增長13.47%至18.34億元，符預期。

招行信行不良貸款續增

Source : AppleDaily
30 Oct 2013

【本報訊】中型內銀招行（3968）及信行（998）公佈第三季季績，其中信行撥備減少，再加上收入增長，第三季盈利按年大增三成，令巿場「大跌眼鏡」。不過，兩間銀行資產質素持續惡化，不良貸款率及不良貸款餘額皆「雙升」。

信行上季多賺33%
信行第三季淨利息收入與手續費及佣金淨收入，按年分別增長17.8%及60.3%，至221.29億元（人民幣．下同）及44.13億元。期內信行資產減值損失，較去年同期大降26.1%至30.3億元，但其貸款撥備率仍僅得2.09%，低於中銀監要求。受惠以上因素，信行第三季純利104.69億元，較去年同期大升33.3%。

不過，信行不良貸款持續上升，截至今年9月止，不良貸款餘額169.78億元，較6月底止增加6.08億元，不良貸款率則持平於0.9%。招行不良貸款率甚至較6月底上升，自0.71%上升至0.79%，不良貸款餘額亦增加21.75億元，至9月底的171億元。

招行經9月供股集資，以補充資本金後，截至9月底止，其一級資本充足率及資本充足率分別大升至9.38%及11.32%。招行第三季純利132.27億元，按年增長15.9%。

招行減值增1.4倍 仍賺16%

Source : mingpao
30 Oct 2013

【明報專訊】內銀接力交出第三季成績表，招商銀行(3968)淨息差一如所料繼續收窄，但非利息收入撐得住，帶動純利升16％至逾132億元(人民幣．下同)，勝預期。期內資產減值損失則按年大增1.4倍。至於中信銀行(0998)表現頗令市場意外，在行業受資產質素轉差問題困擾下，中信行的資產減值反而按年減少26％，純利按年升逾三成，同樣好過市場預期。

淨息差收窄 非利息收入撐住

招商銀行第三季淨息差為2.55厘，較去年同期收窄21基點(1厘等如100基點)，按季則收窄13個基點。淨利息收入漲13％至251.31億元。據大華證券估計，期內貸款總額按季增加3.6％，貸存比率升至77.5％。

來自淨手續費及佣金的收入增長理想，按年增逾五成至75.42億元，手續費收入在總經營收入佔比進一步提升至22.3％，對比在2011年及2012年分別錄16.2％及17.4％。純利則錄132.27億元。期內資產減值損失錄32.03億元，按年大升140％。頭9個月的資產減值捐失則按年增49％至81.62億元。

招行截至9月底的不良貸款餘額169.18億元，較年初增加55.3億元。不良貸款率亦較年初升0.2個百分點至0.85％。另外貸款減值準備餘額增加66％至467.53億元，不良貸款撥備覆蓋率錄276.35％，則較年初下降76.12個百分點。

中信行資產減值減26％勝預期

至於中信銀行業績同樣好過預期，淨利息收入升18％至221.29億元，手續費收入則升60％至44.13億元，帶動純利按年增加33％至104.69億元。按大華證券估計，期內淨息差為2.62厘，按年收窄6個基點。不過第三季資產減值意外錄得減少，按年跌26％至30.3億元。對比半年業績報告，當時資產減值損失為按年大增93.7％，錄得48.89億元。

內銀業績頭炮 招行中期盈利增12.4%

Source : Mingpao
16 Aug 2013

【明報專訊】內地銀行中期業績，昨天由招商銀行(3968)打開頭炮。該行期內面對內地減息及實施利率市場化，致貸款和墊款年化平均收益率降至6.1%，淨利差亦壓低至2.72%。整體淨利息收入只增長8.7%，全靠非利息收入大增逾45%支撐，中期盈利增長12.4%至262.71億元(人民幣．下同)，屬於市場預期上限，不派中期息。招行更指出，在6月份內地資金市場緊張時，亦承受一定壓力，但已採措施處理。


屬市場預期上限 淨息差降0.24百分點

截至今年6月底，招行在生息資產規模保持增長下，淨利息收入增長8.7%至474.41億元。不過因為內地自2012年起持續推動利率市場化及減息，淨利息收益率只有2.96%，比去年同期下跌0.24個百分點。期內的貸款和墊款水平，由去年度逾1.7萬億元，增長至2萬億元以上，但是年化平均收益率則由去年同期的6.69%，降至只有6.1%。

招行指出，雖然內地自今年7月20日起全面放開貸款利率控制，短期內對該行影響有限，但是中長期將面對激烈的定價競爭。該行將加快拓展中間業務，減低對淨息差收入的依賴，並且會加快零售銀行和小微企業業務發展等措施應對。

已採措施 加強對資金全面管控

期內招行的地方融資平台貸款餘額為861.16億元，較去年同期減少4.8%；企業房地產貸款餘額則為791.18億元，較去年底減少13.42億元，有關貸款佔整體貸款組合只4.11%。期間不良貸款金額大增27％，不良貸款率為0.71%，較去年同期增加0.1個百分點。

淨手續費及佣金等非利息收入顯著增加，是因為大力拓展財富管理、信用卡，以及國際保函保理業務。

面對今年6月份內地貨幣市場流動性緊張，招行亦指面對一定壓力，主要是期間自營存款跌幅較大，當月同業負債和提支較多，還要應付繳存準備金及派發A股股息所致。該行已經採取措施，加強對資金全面管控，加上推動司庫與不同業務部門之間不定期協商機制。

永隆股東應佔溢利增25%

招行旗下的永隆銀行，股東應佔溢利達12.91億港元，較去年同期增長25%。招行香港分行的營業利潤為5.57億港元，美國紐約分行的營業收入則為2231萬美元。

招行次季資產質素續轉壞

Source : AppleDaily
17 Aug 2013

【本報訊】中小型股份制銀行招行（3968）為內銀公佈中期業績成績表打頭陣。其中，最受巿場關注的資產質素持續轉壞，其次季不良貸款餘額及不良貸款率繼續「雙升」，主要集中於長三角地區。過期貸款金額亦增長近四成，有機會跌入不良貸款的關注類貸款，亦按年增長近兩成。
招行上半年不良貸款率，自去年底的0.61%升至0.71%，上升10點子，並較首季的0.7%持續上升。不良貸款餘額亦自首季的128.86億元（人民幣．下同），升至6月底的149.25億元，並較去年底增加27.6%。招行的業績報告披露，不良貸款中有六成來自企業貸款，當中大部份來自製造業及批發與零售業，不良貸款額分別為47.88億元及35.58億元。

不良貸款集中長三角地區

若按地區劃分，不良貸款中佔近四成來自「重災區」長三角地區，達5,756億元。不過，該區的貸款金額亦最多，佔招行上半年總貸款金額兩成，不良貸款率1.37%，高於招行整體的0.71%。
雖然招行上半年不良貸款額升幅近三成，不過期內資產減值準備僅較去年底增長一成，至454.79億元，致不良貸款撥備覆蓋率，較去年底減少47.07個百分點，至304.72%。

半年多賺12%勝巿場預期

盈利表現方面，招行上半年純利按年增長12.39%，至262.71億元，勝巿場預期的高位數增幅。每股盈利1.22元，與往常一樣，不派中期息。其中，第二季純利非但未有如巿場預期般按季倒退，反而微增1.8%，至132.5億元。
不過，招行上半年淨利息收益率，則自首季的2.93%收窄至2.89%，較去年下半年收窄6點子。
招行同時公佈，董事會通過向招商信諾人壽增資最多4.75億元，分別於2013、2014及2015年增資1.5億、2.25億及1億元。招行亦未有就供股作出進一步公佈，僅重申已獲中銀監及中證監批准。

招行折讓一成供股 10供1.74籌350億 料周五宣佈

Source : AppleDaily
13 Aug 2013

【本報訊】曾兩度押後的招行（3968）A+H供股計劃終於再度出爐，據市場消息透露，剛於上月獲中證監批准供股的招行，將於周五（16日）公佈中期業績後宣佈供股，據了解，招行供股比例為每10股供1.74股，供股價料不低於每股資產淨值的9.29元（人民幣．下同），集資約350億元。　
記者：鄧偉忠　董曉沂　劉美儀

有分析員指出，招行完成供股集資後，主要內銀股已經基本解決集資需要，料內銀股集資潮將會暫告一段落，但由於供股價折讓僅約一成，料對供股反應構成一定影響。
招行於2010年宣佈A+H供股，揭開為時超過三年的內銀集資潮，其後中行（3988）、工行（1398）均已先後完成供股。

折讓不大　吸引力不足

因為內地收緊對內銀資本要求，招行宣佈需要進行第二度供股，由於內地要求A股上市公司，供股價不可低於資產淨值水平，但因為股市氣氛未能配合，2011及2012年兩次均未能成功。
據了解，中證監上月批准招行A股供股申請，加上近期內銀股股價普遍回升，現時是最適合供股時機，故該行暫定在周五公佈中期業績後，同時宣佈供股。
按供股價不低於9.29元計算，H股供股價約11.77港元，分別較A股及H股股價折讓約15%及11.4%。有歐資行分析員表示，由於供股價折讓不大，大大削弱招行供股權吸引力，同時減低對股東供股的吸引力，惟供股比例較預期的10供2.2略低，則可輕微減少供股帶來的攤薄效應。
該分析員表示，相比交行（3328）去年以A+H定向配股形式集資，招行供股是對小股東較為公平的做法，而且近期招行股價顯著回升，供股條件屬預期之內。
截至今年第一季度，招行一級資本充足率約8.6%，預期供股完成後，招行一級資本充足率將回升至10%水平以上。

供股比例　屬市場預期

招行是次供股屬市場預期之內，美銀美林早前已發表報告預測，招行供股比例為10供1.74，與今次傳出消息完全脗合，惟配股價每股9.32元則有輕微差距。該行預期，並料供股完成後可提升招行一級資本率1.5個百分點至9.5%至10%，整體資本充足率提升1.5個百分點至12.5%至13%。

內銀首季息差受壓 中小行尤劣 工行建行純利勝預期

Source : HKEJ
2013年4月27日

五家內銀昨天齊發首季業績，盈利表現均較市場預期為佳；其中全球最賺錢的銀行工行（1398），首季多賺12.1%，至687.43億元（人民幣．下同）；建行（939）首季純利為595.8億元，按年增長15.7%，兩行業績均勝預期。在悉數出爐的內銀季報中所見，期內因貸款重新定價反映了內地去年兩度減息的影響，內銀淨息差普遍受壓，中小行尤甚。

貸款重新定價

事實上，多家內銀管理層早前已預計，行業今年將面對息差收窄的挑戰；其中工行行長楊凱生更直言，去年央行減息及啟動利率市場化後，不少銀行存貸款重新定價主要集中於今年上半年完成，今年首兩個月，淨息差較去年基數收窄0.04厘。

工行管理層昨天在分析師電話會議中透露，今年首季該行淨息差為2.59厘，較去年全年收窄0.07厘，但強調有關幅度較預期小，並指出，鑑於6月底前將有98%貸款及90%存款重新定價，預料第二季淨息差穩中有降。

除了工行外，建行及農行（1288）兩家國有大行，首季淨息差亦同告收窄，分別較去年全年水平收窄0.04厘及0.03厘，至2.71厘及2.78厘；農行首季淨利息收入增幅放緩至僅4%，以致首季純利增幅跌至單位數，僅多賺8.2%，至470.11億元。招行（3968）及信行（998）淨息差降幅則更為顯著，分別較去年全年收窄0.1厘及0.16厘，至2.93厘及2.65厘。

巴克萊中國銀行業研究主管顏湄之指出，多家內銀季績略優於市場預期，主因這些銀行成本控制方面表現較佳，貸款撥備較預期少，以及中間業務收入改善程度較大所致，淨息差表現則與預期相差不遠。

不良貸款趨升

內銀首季不良貸款普遍趨升，工行不良貸款餘額及比率「雙升」，分別較去年年底增加7.6%及0.02個百分點；建行不良貸款餘額亦增4.2%，不良貸款比率則與去年年底持平。中小行資產質素惡化程度較顯著，招行及信行的不良貸款餘額分別較去年年底急增11.6%及26.4%，不良貸款比率跳升0.05及0.14個百分點。
期內各內銀亦普遍加強抵禦風險措施，紛紛增大撥備力度，僅招行繼去年第四季後，首季再度在撥備上「留力」，不良貸款規模擴大之際，資產減值損失按年只增4%。

另外，信行未有持續去年下半年大幅計提撥備的做法，令首季純利按季反彈1.4倍，至92.18億元。

建行多賺16％ 四大行最勁 九內銀季績全勝券商預期

Source : mingpao
27 Apr 2013

【明報專訊】工行(1398)、建行(0939)、農行(1288)等5間內銀昨日公布第一季業績，其中工行第一季純利增長12.1%，建行更增長達15.7%。在港上市9家內銀首季盈利無一例外地勝於券商預期。不過，淨息差方面除中行(3988)外，其餘內銀續呈收窄趨勢，中型銀行的收窄幅度較大。內銀的不良貸款率則表現各異，工行、交行(3328)等續有上升，中信行(0998)第一季不良率更升0.14個百分點(表)。

工行純利增長12.1%

截至3月底止第一季，工行錄得純利688.1億元(人民幣．下同)，按年增長12.1%，高出市場的預期約5%。建行第一季純利達595.8億元，按年增長15.7%，高於市場預期近一成。農行第一季純利達470.1億元，按年增長8.2%。

今年初，交行在內地個別地區已實施存款利率一浮到頂，顯示存款市場競爭激烈，內銀淨息差續呈收窄趨勢。工行昨日沒有公布第一季淨息差，而其餘內銀中，僅中行一間第一季淨息差拓寬0.07個百分點至2.22%，惟仍處於下游水平。建行第一季淨息差則收窄0.4個百分點至2.71%，農行收窄0.03個百分點至2.78%，民行及中信行分別收窄0.15及0.16個百分點。

中行淨息差獨升

內銀去年壞帳情堪憂，第一季形勢仍較嚴峻。工行第一季不良貸款金額及不良貸款率錄得雙升，不良貸款率較去年底提高0.02個百分點至0.87%，不良貸款餘額增加約8%。建行壞帳率雖嚴守0.99%，但金額亦上升4%。九大行中壞帳情最差的農行，一季度壞帳率下降0.06個百分點，但仍在1.27%的高水平。工行、建行第一季資產減值損失按年分別增加23%及28%。

儘管壞帳形勢未見緩和，但一季度工行撥備覆蓋率較去年底下調7.4個百分點至288.1%，建行亦略減至270.76%。相反，已在較高水平的農行則提高撥備覆蓋率14.41個百分點至340.55%。

招行不良貸款率最低

另外，招行昨亦公布，一季度純利按年上升11.8%至130.2億元。淨息差按季收窄0.04個百分點至2.93%，不良貸款率上升0.05個百分點至0.66%，為九大內銀中最低。中信行公布，一季度純利按年上升7.7%至92.2億元。壞帳率上升0.14個百分點至0.88%，而撥備覆蓋率較去年底下降44.95個百分點至243.3%。

明報記者 李萌

招行理財業料年底達標

Source : HKEJ
2013年4月3日中國銀監會上周出台文件加強規範銀行理財業務，內銀股昨天全線下挫，中小行尤甚，反映市場憂慮監管措施趨嚴對銀行構成打擊。招商銀行（3968）管理層昨天在記者會上透露，截至去年年底，該行理財產品餘額為3700億元（人民幣．下同）；其中非標準債權類投資資產規模略超中銀監標準，但其中有部分將於未來3至5個月到期，預料今年年底前可符合監管要求，強調對該行影響不大。

招行副行長李浩表示，所謂能夠達標，言下之意是該行不會因為理財業務的監管新規而需要增提撥備，或因而出現資本佔用上升的情况，認為新規長遠有利內地銀行理財業務發展。

招行去年派息比率，由2011年的25.2%增至30%，招行行長馬蔚華解釋，主要考慮到增加派息會有利於該行完成配股集資計劃。招行2011年宣布，擬以每10股供最多2.2股比例，A+H股供股集資350億元人民幣，有關計劃已於去年延長有效期1年。李浩補充說，在滿足中銀監對銀行資本監管要求的前提下，冀維持三成的派息比率。

去年招行純利錄得25.3%的按年增幅，屬內銀中較高水平，有分析認為，部分因為招行去年末季減少撥備所致。招行副行長張光華稱，由於該行前年對地方政府平台及房地產兩類資產作較多撥備，而去年這兩方面的貸款規模下跌，風險亦相應下降，故撥備減少，強調該行撥備政策未變。他預期，招行未來的不良貸款餘額及比率在行業中較穩定。

信行（998）去年純利因為信貸成本急增而錄得僅0.7%的按年增幅，遜市場預期，被大行唱淡。摩通及花旗分別把信行的投資評級下調至減持及中性。摩通預計，信行流動性將持續受到限制，貸存比率至年底按季增2.15個百分點，至73.7%，遂下調信行今年及明年的純利預測7%及2%，目標價大削17%，至4.4元。

工行50億進軍台灣金融業 收購永豐金控或旗下銀行20％

Source : Mingpao
3 Apr 2013

【明報專訊】全球市值最大的銀行工行(1398)不斷加快海外擴張步伐，該行昨天宣布，將以大約49億元(人民幣．下同)認購台灣永豐金控20%的股份，或以39億元認購永豐金控旗下永豐銀行20%的股份，目前雙方已簽訂認購協議，隨後將履行監管報批手續，若交易成功，工行將成為首家投資台灣金融業的中資銀行。

工行昨天與台灣永豐金融控股和永豐商業銀行(由永豐金控全資擁有)簽署認購協議，工行將認購永豐金控或永豐銀行 (見圖)以私募方式發行的新股，交易完成後，工行將持有對方公司20%的股份。

頻海外併購 競爭人民幣清算

工行稱，台灣是內地第七大貿易伙伴，兩岸經濟貿易投資活動日益密切，希望借是次交易深化兩岸金融合作，促進兩岸經貿往來。事實上，本周一，台灣金融監管機構在第三次兩岸銀行業監管磋商會議中剛表示，將放寬內地銀行參股台灣金融控股公司子銀行的持股比例最高至20%，工行翌日便宣布收購。

近年，工行國際化步伐不斷，尤其是頻頻在海外進行收購兼併(見表)，此外，該行亦冀在人民幣國際化中分一杯羹，與中行競爭人民幣清算行業務。工行已在新加坡正式啟動人民幣清算行服務，即各地商業銀行可在工行新加坡分行開立帳戶直接辦理人民幣業務。

招行行長：看好前海發展跨境人幣

在企業走出去和人民幣國際化趨勢下，內銀各出各招，既響應中央號召，又設法增加盈利。總部在深圳的招行(3968)行長馬蔚華就指，看好前海發展跨境人民幣業務的機會，該行在前海分行將很快開業，相信未來發展空間很大。此外，就招行2012年的壞帳撥備覆蓋率大減一事，副行長張光華解釋，主因2011年增加房地產及地方融資平台壞帳撥備，而2012年相關貸款大幅減少，他並稱，今年的撥備政策不變。

昨天，受中銀監重拳規範銀行理財產品業務影響，內銀股續受壓，中信銀行(0998)跌幅最甚(見表)，馬蔚華則表示，招行的理財產品會在監管機構規定期限內達標。

明報記者 張聞文

招行民行純利大升 信行遜色

Source : HKEJ
29 Mar 2013

招行（3968）、民行（1988）及信行 （998）三家中小型內銀昨天一同發表成績 單，為內銀業績期畫上句號。其中，招行及 民行早前已經發布盈喜，兩行去年分別錄得 純利452.73億元（人民幣．下同）及 375.63億元，按年增長25.3%及34.5%。

至於去年第三季大幅加大撥備力度的 信行，去年末季繼續為貸款計提減值損失， 令純利按年僅多賺0.7%，至310.32億元， 增幅為9家上市內銀中最少，亦遜於券商預 期。

招行及信行分別計劃派發每股股息 0.63元及0.15元，派息比率30%及22.7%； 民行則宣派末期息0.15元，連同中期息，全 年每股股息為0.3元，派息比率22.4%。

三行末季不良貸款升

三家銀行，無論在淨息差及資產質素 方面，均呈現大致相若的趨勢。人民銀行去 年兩度不對稱減息，以及推進利率市場化， 對中小型銀行淨息差構成的壓力於第四季持 續顯現。招行、民行及信行去年全年淨息差 分別為3.03厘，2.94厘及2.81厘，均較首三 季的3.04厘、3.04厘及2.82厘有所下降，意 味去年末季三行之淨息差持續收縮，當中， 民行息差縮窄情况較明顯。

內銀不良貸款去年下半年掉頭向上， 市場關注從事較多中小企貸款的中小型內銀 的資產質素惡化情况。財報顯示，去年末 季，招行、民行及信行的不良貸款餘額及比 率齊齊較第三季「雙升」，信行情况尤為顯 著，分別按季增加26.7%及0.14個百分點， 至122.55億元及0.74%。

不過，有銀行業分析師認為，信行的 不良貸款數據，更能真實反映中小型內銀目 前在資產質素方面所承受的壓力。事實上， 信行去年隨着轉換行長一職，新管理層於第 三季大幅增加撥備力度，使其撥備對貸款比 率朝監管要求的2.5％靠攏。踏入第四季， 該行撥備力度有增無減，資產減值損失按季 增加近一倍，撥備貸款率上升0.28個百分點 至2.12%。

反之，招行去年末季的撥備明顯「留 力」，按季僅增1.9%，分析認為，這或與該 行偏低的資本水平有關。截至去年底，招行 資本充足率及核心資本充足率分別為 12.14%及8.49%；另外，民行有關比率亦較 上半年下降，跌至10.75%及8.13%。

招行去年賺452億元升25%

Source : HKEJ
2013年3月2日

今年從未在聯交所披露2012年財政年度業績預告的招商銀行（3968），昨天收市後以「2012年度業績快報」名義，首次「搶閘」公開去年的營業額、純利及不良貸款比率等主要財務數據。招行去年賺452.7億元（人民幣．下同），增加約25%，惟不良貸款比率進一步上升。

根據招行提供的業績資料顯示，招行去年的營業收入為1134億元，按年增長17.9%，錄得純利452.7億元，增加25.3%。每股盈利為2.1元，比2011年的1.67元上升25.8%。另外，招行稅後平均資產收益率，則由2011年的24.17%，略為增加0.6個百分點至24.8%。

不良貸款比率上升

至於公司的資產總值，按年升21.9%，至34082億元，股東權益則上升21.5%，至2005億元。截至去年年底，招行的不良貸款比率0.61%，比2011年的0.56%增加0.05個百分點。

不過，招行的管理層未有在業績快報內對公司去年的經營狀況作出分析，亦未有透露今年的公司的派息比率。招行昨天跟隨大市下跌，收市報16.58港元，下跌0.24港元或1.43%。

全年賺453億升25% 招行報喜 貸 款未惡化

Source : AppleDaily
2 Mar 2013

【本報訊】繼民生銀行（1988）後，內地 中型龍頭行招商銀行（3968）亦公佈2012 年業績快報，雖然不良貸款率連升兩季至 0.61%，但遠低於去年全國商業銀行總體不 良貸款率的0.95%。 記者：石永樂

證券界表示，這反映招行去年第四季經營 環境未如市場預期般壞，有利內銀股表 現，當中較看好早前股價回落不少的中小 行。

據招行昨收市公佈的業績快報，去年純利 增加25.31%至452.73億元（人民幣．下 同），較彭博資訊綜合市場預期的419.5億 元為高。若單計第四季表現，季內純利按 季跌8.1%至104.83億元，按年則升 35.4%；季內不良貸款率則連升兩季至 0.61%，較第三季的0.59%微升0.02個百分 點。

不良貸款率0.61% 少於預期 招行去年營業收入升17.9%至1133.67億 元，平均股本回報率增0.6個百分點至 24.77%。截至去年底，該行貸款和墊款總 額升16.04%至1.9萬億元，存款總額則升 14.08%至2.53萬億元。

京華山一高級分析員李俊斌表示，招行的 不良貸款比率升幅較預期低，相信與資產 質素改善有關，加上其貸存升幅亦較預期 高，帶動盈利增長優於市場預期；另外市 場早已預期招行第四季不良貸款率進一步 增加，但實際升幅較預期少。他又指出， 招行客戶以中小企為主，數據反映去年第 四季中小企經營情況無預期般壞，「中小 企都咁，大型國企都會類似，甚至可能更 加好」，相信以大型企業為主要客戶的四 大國有銀行第四季表現亦會較預期理想， 消息對內銀股屬正面，有利下周招行及其 他內銀股的股價表現。

AMTD證券業務部總經理鄧聲興亦稱，市 場一直預計去年下半年內銀經營環境進一 步惡化，尤其招行等中小行，更憂慮其資 產資素轉差，但招行公佈過去兩季的數據 都未有轉壞迹象。他續指，貸款環境改善 對中小企尤為重要，故看好招行等以中小 企為主要客戶的內銀股。較早前巴克萊已 發表報告看好內銀股，主要認為受惠淨息 差轉佳及信貸成本支出回落，故全面提高 九隻內銀目標價，平均升幅達20%。

另外，中銀監公佈去年監管統計數據，截 至去年12月底，商業銀行不良貸款餘額 4929億元，按年升647億元；不良貸款率 0.95%，下降0.01個百分點。

銀監令銀行查第三方理財產品 限15天內匯報全國銷售狀

Source : mingpao
20 Dec 2012

【明報專訊】上月底華夏銀行上海嘉定支行發生理 財產品違規銷售，客戶血本無歸後，中國銀監會上 星期即急發通知，要求各銀行全面清查代理銷售第 三方理財產品的業務，包括產品審批程序、銷售過 程及人員有否問題等，並要在15日內完成清查及匯 報。有內地學者指中銀監絕對有必要作出行動，杜 絕理財產品違規所引發的金融及道德風險。

中銀監辦公廳新聞信息處處長傅偉溢昨天向本報證 實，確有向銀行發出清查第三方理財產品的內部通 知。據內地《南方都市報》及美國《華爾街日報》 昨日分別報道，內地各大銀行於上周五(14日)開始 陸續收到中銀監的「內部特急通知」，要求銀行15 日內就銷售第三方理財產品流程進行全面清查，重 點是保險、信託、基金業務，至少要對是否有向推 出產品的第三方進行調查、產品投資去向、第三方 的實力、銀行銷售系統及職員銷售手法等情作內 部審查，並逐級上報至總行，再由總行於期限內向 中銀監提交報告結果。銀監會也會以明察暗訪的方 式向銀行地方分行作抽查，了解是否存在違規問 題。

建行職員：已禁售第三方產品

就此，建行(0939)及工行(1398)發言人回覆本報表 示，不清楚事件，只重申銀行在銷售第三方理財產 品方面一直遵守監管部門要求。有建行廣東分行的 職員說，早於華夏事件曝光之前，已收到通知不能 銷售第三方的理財產品。

上月底華夏銀行嘉定支行客戶購買的一款「中鼎系 列」第三方理財產品「爆煲」華夏對事件的解釋 是，該問題產品是職員私下銷售，銀行並不知情， 但事件引來社會極大迴響，並掀起對內銀理財產品 發展太急、監管不足等問題的討論。不過，今次中 銀監只要求清查第三方理財產品，銀行自己發行的 理財產品則未受影響。

華夏事件觸發官方清查

業內人士估計，第三方理財產品，佔內銀銷售理財 產品總額約一成，而現存理財產品的規模，不同機 構的估算各異，約介乎7萬億元至20萬億元人民 幣。

學者：旨在加強銀行管理

曾建議監管部門對銀行理財產品銷售進行一次徹底 檢查的中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田 勇，對中銀監的行動表示支持，認為這樣做最低限 度可以加強銀行對內部管理的重視，亦可防範銀行 職員私自銷售理財產品。

「從目前所知情，華夏事件應該是銀行銷售人員 的問題，不能視作銀行理財產品出現系統性風險， 所以中銀監只要求查第三方產品是合理的。」郭田 勇補充，相信銀行一直對第三方理財產品的審查謹 慎，但難免有基層員工因私利而違規，所以認為中 銀監要求銀行清查，目的不是要查出更多違規產 品，而是要銀行以後堵塞內部漏洞，防範於未然。

明報記者 陳子凌

美資大行：民行招行風險最大 2012年12月20日

【明報專訊】推銷理財產品乃中資銀行之常規業 務，只是港人未了解到其對投資內銀股的風險。據 美資行Bernstein Research表示，屬於股份制銀行 的內銀如民行(1988)及招行(3968)，最熱衷於銷售 理財產品，所承受的業務風險亦最大，預計若其中 10%的理財產品「爆煲」，兩行的2013年全年盈 利將會倒退達六成。

一成產品爆煲 盈利跌六成

內地理財產品市場龐大，Bernstein估計截至今年9 月底止，涉及金額達9萬億元(人民幣‧下同)，其中 高達70%屬無本金保證，金額相等於全國存款總量 的8%。中型銀行理財產品佔存款總量的比例，普 遍達8至15%，其中民行比率達15%，招行亦達 13%(見圖)；四大內銀的比率則偏低，介乎3％至 6%。

產品佔兩行存款比例逾13%

中型銀行的理財產品佔比偏高，Bernstein認為勢 成計時炸彈，估計若其中10%理財產品需要撇帳， 對民行及招行的影響最大，預料會拖累其2013年 全年盈利按年倒退55％至60%；若30%需要撇帳， 盈利更會倒退約180%，即是錄得大額虧損。

若監管機構要求把該批理財產品全數計入內銀的資 產負債表內，亦將蠶食各行的資本充足率，最受牽 連的同為民行及招行，Bernstein料將拖低招行的 核心資本充足率1個百分點，民行將被拖低0.9個百 分點；兩行核心資本充足率本已不高，招行截至9 月底止該比率只得8.47%，民行上半年比率亦僅為 8.41%。

招行借互聯網拓非利息收入 馬蔚華：數據時代改變銀行業

Source : HKEJ
12 Nov 2012

隨着內地經濟增長放緩及銀行息差逐 步收窄，招商銀行（3968）行長馬蔚華接 受本報專訪時承認，如何應對利息收入增長 減慢是內地銀行業的挑戰。不過，他認為， 在「大數據時代」興起的移動互聯網技術， 將會改變人的消費模式，並為銀行業帶來變 化。招行投資中小企及協助企業上市等的 「千鷹展翼」計劃，以及融合手機和信用卡 小額支付技術，以開拓銀行的非利息收入。

「千鷹展翼」瞄準中小企

對於第三季招行淨利潤比上季回落 2.7%，馬蔚華表示，內地銀行業第三季受國 內經濟放緩和不良資產增加，以及息差收入 進一步減少，均影響盈利，惟屬正常情況。 他認為，基於未來因經濟結構轉型導致經濟 放緩，相信銀行業不會像過去十年，在中國 經濟每年增長約10%至12%下，銀行信貸有 超過20%的高速增長。

馬蔚華指出，隨着利率市場化，現時 內地息差仍超過2厘，對比歐洲、香港和台 灣約1厘有很大的回落空間，預期貸款息率 將進一步降低，銀行籌募資本的成本卻持續 上漲。他表示，原來的低成本資金已很難取 得，銀行必須在市場上發債，但要承受相對 較高的成本，會影響息差。馬蔚華坦言，現 在取得資本愈來愈難，銀行要思考如何把資 本有效分配。

雖然預期國內銀行業利息收入增長將 逐漸放緩，不過，馬蔚華指出，由於移動互 聯網的興起，使用數據的成本低，導致市場 資料更透明，行業競爭更為激烈，甚至有公 司直接在互聯網或社交網站尋找股東及資 金，不計劃上市，認為世界經已進入「大數 據時代」。

他表示，科技與銀行發展息息相關， 由電話到電腦，互聯網到移動互聯網，每一 次新的通訊科技革命都帶來銀行業變化。他 認為，智能手機將主導世界，改變人的生活 及消費模式，並會改變銀行的支付、產品及 銷售渠道等業務。

發展移動支付模式

為迎接大數據時代，馬蔚華表示，招 行開始提倡移動支付模式，並着手研究將信 用卡與手機「合二為一」，客戶在1000元 人民幣以內的消費，可透過手機的「電子錢 包」進行小額支付。惟目前仍需解決移動支 付晶片的標準不一致的問題，以及電子錢包 必需符合用家的使用環境及習慣。

另外，招商銀行近年推出「千鷹展 翼」計劃，擴充非利息收入業務。馬蔚華 指，該計劃以創投基金模式，協助具增長潛 力的中小企業代還貸款及入股投資，至今已 投資近6000家企業，其中更有120家經招行 協助上市。招行目標是協助2萬家企業開拓 事業。

胡仲邦．北京

工行上季多賺15% 達624億

Source : mingpao
31 Oct 2012

【明報專訊】四大行中，工行(1398)昨天最後一個公布業績，第3季純利為624.42億元(人民幣，下同)，按年升14.9%，較第2季亦輕微上升0.1%，首3季度共計盈利1857.11億元，按年升13.3%，均勝預期。


工行第3季淨利息收入按年升15.9%至1073.11億元，儘管券商普遍指出，工行第3季度淨利息收益率(NIM)按季收窄1至2個基點(1％等如100基點)，但分析師認為，該行存款逐季增長，至9月底達到13.6萬億元，按季增長3.4%，能保持息差基本持平已不錯。

九大內銀悉數公布第3季業績，整體而言，四大行跑出，盈利按年增長雙位數，超預期，在經濟下行期間，也保持不良貸款率繼續下滑。而中小銀行成為了動盪經濟中的輸家，除中信行(0998)外，雖然盈利增長仍然可觀，但5家行息差均按季收窄，且不良貸款按季「雙漲」。分析師預期，中小銀行第4季業績將進一步轉差，拖累全年盈利，資產質量問題將蔓延至所有內銀。

整體來看，四大行未受到人行降息的影響，息差擴闊明顯，也暫未體現經濟下滑對資產質量的拖累，除建行(939)外，不良貸款都在下跌，截至9月底，工行的不良率在四行中最低，僅0.87%。據分析師引述建行和農行管理層的表述，第三季建行逾期貸款按季增加37億元或5%，農行則按季增加7%。

建銀國際銀行業高級分析師指盛楠指出，國有四大行仍掌握資產定價權，資產方面，擁有較多活期存款，負債方面，則因貸款多元化、分地區廣，較能保持資產質量，因此對利率市場化和經濟下行的敏感度未如中小銀行明顯。

交行壞帳升近一成

昨天，交行(3328)和民行(1988)也相繼公布業績，交行因淨利息和手續費收入雙雙按季倒退，第3季純利僅134.25億元，按年升11.7%，按季倒退11.7%，差過預期，麥格理在短評中指出，交行9月底的壞帳額按季升9%至248.73億元，僅次於招行10%的升幅。

至於民行，雖然第3季盈利按年增30.65%，仍冠絕全行，且遠超預期，但不良貸款較上年末和今年中均「雙漲」。有美資行分析師預期，中小銀行全年盈利必受宏觀環境影響，四大行的穩健持續多久，只是時間問題。昨天內銀股價近全線下跌，招行更挫4.8％。

招行季度多賺16％信行錄倒退

Source : HKEJ

2012年10月30日

繼多間大型國有銀行公布不俗季績後，中小內銀業績接力登場，惟表現榮辱互見，其中，招行（3968）第三季因撥備減少，純利按年增長16.6％，至114.13億元（人民幣．下同），符預期，不過，資產質素出乎意料地明顯轉差，不良貸款餘額較6月底急增一成。另外，中信行（998）季內亦因撥備較去年同期猛增約1.3倍，以致第三季純利按年倒退14.7％，至78.53億元，遜預期，為迄今已公布業績的內銀中，唯一錄得季績倒退的銀行。

季報顯示，第三季招行不良貸款餘額多增10.1億元，較首2季約7.3億元增幅還要多，令不良貸款率較上半年升0.03個百分點，至0.59％。京華山一分析師指出，業績反映招行資產質素轉壞情况嚴重，然而，招行期內資產減值準備不升反降，按年減少11.6％，乃自2010年第三季以來，撥備最少的一季。招行的撥備覆蓋率，亦因此由6月底的404.03％，降至期末的377.37％。分析相信，招行日後需加大撥備力度。

撇除撥備因素，招行核心業務表現平平，受內地降息影響，首三季淨息差由上半年的3.11厘，收窄至3.04厘，其中，第三季淨息差按季持續收窄0.11厘，至2.92厘，期內，淨利息收入按年增加11.3％，至221.49億元，手續費及佣金淨收入則按年增加32.9％，至49.2億元。

同屬中小內銀的中信行，淨息差亦縮窄，由上半年的2.89厘，降至報告期末的2.82厘，淨利息收入同比增長9.5％至187.89億元。

巴克萊資本早前發表報告指，隨着中信行轉換行長一職，新管理層或會增加撥備力度，使其撥備對貸款比率朝監管要求的2.5％靠攏，故第三季的盈利增長放緩程度或出乎市場預計。巴克萊中國銀行業首席分析師顏湄之昨晚表示，即使中信行上季大增撥備，撥貸比仍與監管要求存在很大差距，若第四季該行維持撥備力度，則今年全年利潤表現不樂觀。

中信行則解釋，季度盈利倒退，主因根據審慎原則計提40.07億元貸款減值準備所致。該行未有披露截至9月底的不良貸款餘額，但不良貸款比率則由上半年的0.61％，降至期末的0.6％。